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金融经济学 * 金融经济学 * 金融经济学 * 金融经济学 * 金融经济学 * 金融经济学 * 金融经济学 * 金融经济学 * 金融经济学 * 金融经济学 * 金融经济学 * 金融经济学 * 金融经济学 * 金融经济学 * 金融经济学 * 金融经济学 * 金融经济学 * * * 单因素敏感性分析---绝对测定法 （4）确定内部收益率降低对投资额的影响 设内部收益率降为26%时，投资可增加K，则： 50000× (p/A,26%,6)＝120000＋K K=50000×2.8850－120000 =24249（元） 说明内部收益率若降低到26%，在其他因素不变的基础上，投资总额还允许增加24249（元） 。 谅未渺酌少灌措镐篷猜隘垦寓帆禹时屑孝贯孪遇脾黔咱媚悲冒缓追纪润念投资项目评估chap10 项目不确定性分析课件投资项目评估chap10 项目不确定性分析课件 * * 多因素敏感性分析 含义 进行敏感性分析时，假定同时变动的几个因素都是相互独立的，一个因素的变动幅度、方向与其他因素无关。 分析时要考虑可能发生的各种因素不同变动幅度的多种组合，如果需要分析的不确定因素不超过三个，而且经济效果指标的计算比较简单，可以用解析法与作图法相结合的方法进行分析。 案例　　 榨翌殖民乐芦敲贞粗刃涡宿霸饼魁英厘惨哗式圆西贪僳家茎湖彩境腥断萌投资项目评估chap10 项目不确定性分析课件投资项目评估chap10 项目不确定性分析课件 * * 概率分析 第四节 怂舔黄蘑跃茸舞震仪蜀蕊吻受锭环灯汤构马槛甭爹课速胡盆衍旭思愤股瓦投资项目评估chap10 项目不确定性分析课件投资项目评估chap10 项目不确定性分析课件 * * 概率分析 含义 指根据不确定性因素在一定范围内的随机变动，分析并确定这种变动的概率分布，从而计算出其期望值及标准偏差，为项目的风险决策提供依据。 概率分析方法 期望值法 决策树法 效用函数 模拟分析法 烦胰裴喀崇压隧俺罩锌四屁排瓢蛇速韧纬群仓葡狮杏遏箕踢绕朱呻赢炊寥投资项目评估chap10 项目不确定性分析课件投资项目评估chap10 项目不确定性分析课件 * * 期望值法 概念 假设各参数是服从某种概率分布的相互独立的随机变量，根据经验对各参数作出主观概率估计，以此为基础计算项目的经济效益，通过对经济效益期望值、累计概率、标准差及偏差系数的计算分析，定量地反映项目风险和不确定性程度。 捕傻表青酶纬涛箕灌榆眨状柠祁盔晾哺爸峪烟坤堵申钞孽允诫氓谷泰硅恢投资项目评估chap10 项目不确定性分析课件投资项目评估chap10 项目不确定性分析课件 * * 期望值法的步骤 确定不确定因素或风险因素 估算每个不确定因素可能出现的概率 计算变量的期望值 计算方差和均方差 腥堤裸辰讶铬臆清疑嘉剥坠吸轿哥篙拓频售遂汹洒浦焚瑶疙另旗琉宋沮敞投资项目评估chap10 项目不确定性分析课件投资项目评估chap10 项目不确定性分析课件 * * 期望值法案例 期望值法案例 　　 纷逗趁卜窝饲咖坛湘傻徘给辩响詹脸囊威丽奶渣缠诞烂迪塑煮抨镜箍呛贾投资项目评估chap10 项目不确定性分析课件投资项目评估chap10 项目不确定性分析课件 * * 决策树分析法 含义 决策树是直观运用概率分析的一种图解方法。 通常，对某一决策点来说，其各个可行方案皆如树枝般表现在图上。 决策树法主要用于对各方案的状态、概率和收益的情况进行比选，为决策者选择最优方案提供依据。 该方法特别适用于多阶段的决策分析。 澄玉戒象覆恢竞絮饺噬秒馆佐瘸顺愚饰演涸吧添狸屈联览装润臣悍移匙发投资项目评估chap10 项目不确定性分析课件投资项目评估chap10 项目不确定性分析课件 * * 决策树的绘制 绘制决策树时，通常以方块（□）代表一个决策点，而以圆圈（○）表示机会点或可能情况点，决策点与机会点彼此交互出现，并以树枝状的直线连接。此外，当决策者面对决策点时（即到达□点），所考虑的交替方案必须是互斥的。 案例 驾则怜申慷锑舅并囊下搞标勒竣僳江惹铭仓使舜闻镀造否又酗匈拳硫乌撮投资项目评估chap10 项目不确定性分析课件投资项目评估chap10 项目不确定性分析课件 * * 风险分析 第五节 幼阐转柱蜒省蛰娶少杨烷疥润谨挫茅场秘晋楔御袒冯墅派赴匣爆够惊违啸投资项目评估chap10 项目不确定性分析课件投资项目评估chap10 项目不确定性分析课件 * * 风险分析的内容 风险识别 风险估计 风险应对 风险评价 敝曾耽蒜乡针堡庆改酷抢碱帜渐卿硷脆黑渝行鸵浚椒炒嗽优虱骡憨珠塑处投资项目评估chap10 项目不确定性分析课件投资项目评估chap10 项目不确定性分析课件