九鼎登陆新三板研究.docx

九鼎登陆新三板研究一、登陆新三板的目的1、通过资本市场的融资渠道充实公司资本金，用于日常运营中普通合伙人对基金的出资，同时为未来的业务扩张奠定更为坚实的资金基础；2、通过成为公众公司对公司管理和信息披露的硬约束，有助于公司进一步塑造和提升品牌价值。二、公司组织架构三、公司股权结构挂牌主体为什么选择“北京同创九鼎管理股份有限公司”而不是“昆吾九鼎”？根据《合伙企业法》规定，国有独资公司、国有企业、上市公司以及公益性的事业单位、社会团体不得成为普通合伙人。由于昆吾九鼎担任了两支合伙制基金的普通合伙人。所以尽管九鼎投资业务基本通过昆吾九鼎实施，九鼎投资99%以上的营业收入来自于昆吾九鼎，但如果以昆吾九鼎为申请挂牌的主体，则挂牌主体如果未来申请成为上市公司就存在法律障碍。因此，此次挂牌选择北京同创九鼎管理股份有限公司，也透露出九鼎投资未来仍会谋求成为上市公司。公司控股股东公司控股股东为同创九鼎投资控股有限公司，持股比例为 85.52%。成立时间：2013 年 9 月。注册地：西藏自治区拉萨市。注册资本：5,000 万元，首期出资为 1,000 万元。股东人员：吴刚、黄晓捷、吴强、蔡蕾、覃正宇五人。实际控制人公司的实际控制人吴刚、黄晓捷、吴强、蔡蕾、覃正宇，共计持有九鼎控股 100%的股权。自有限公司成立以来，吴刚、黄晓捷、吴强、蔡蕾、覃正宇 5 人始终直接或间接持有九鼎投资不低于 85%的股权，并担任九鼎投资董事和主要经营管理职务，且已签署一致行动协议。公司实际控制人最近二年内未发生变化。四、投资主体北京同创九鼎管理股份有限公司的投资主要依靠昆吾九鼎实现，占比99%。昆吾九鼎下属共有 21 家全资公司、14 家控股公司、1 家全资基金、2 家控股基金。1 家全资基金为：苏州昆吾九鼎投资中心（有限合伙），该基金认缴出资金额为 3000 万元，主要目的是用于在公司所管理的基金中担任 GP，目前其担任了公司所管理的 24 支基金的 GP。该基金未直接投资项目。2 家控股基金分别为：苏州观澜九鼎投资管理中心（有限合伙）。苏州观澜九鼎投资管理中心（有限合伙）(简称苏州观澜) 认缴出资总额为139.29 万元，其出资人为苏州昆吾九鼎投资管理有限公司（认缴出资 1%）、苏州周原九鼎投资管理有限公司（认缴出资 84%）、冯国辉（认缴出资 15%），苏州观澜担任公司旗下所管理的基金苏州大成九鼎投资中心（有限合伙）的普通合伙人（GP），并认缴出资 139.29 万元。苏州汇菁九鼎投资管理中心（有限合伙）认缴出资总额为 100 万元，其出资人昆吾九鼎投资管理有限公司（认缴出资 89%）、为苏州昆吾九鼎投资管理有限公司（认缴出资 1%）、林洲（认缴出资 5%）、岳锦（认缴出资 5%），目前该基金没有对外投资。五、九鼎商业模式具体的商业模式为：通过在全国各地的财富管理部门等渠道募集基金，公司收取基金管理费；通过在全国各地建立系统的项目开发体系，搜索开发未上市的成长期、成熟期企业，然后由总部的投资部门及风控部门进行尽职调查，对符合九鼎标准的未上市成长期、成熟期企业，通过九鼎募集的基金进行参股投资；九鼎专门的投后管理部门对所投企业实施投后管理；投资的企业上市或者并购、回购等方式退出后，九鼎即收取投资收益分成。九鼎的商业模式可以总结为“融、投、管、退”四个主要阶段，即融资（也称募资）、投资、管理、退出四个阶段，具体如下：融资：向出资人募集资金投资：将资金投资到企业获得企业股权管理：对所投资企业进行管理退出：出售被投资企业股权获得收益并与出资人分成在上述商业模式下，九鼎的主营业务收入主要来自两方面：第一、向基金收取的管理费；第二、基金所投资项目退出获得的收益分成即管理报酬。公司的支出主要为日常经营产生的各类费用，如员工薪酬、差旅费用、办公行政费用等。六、九鼎的业务收入构成1、基金管理费在投资期内通常每年收取基金认缴出资额 2%的管理费，在退出期内则以基金全部未退出项目的投资成本为基数每年收取 2%的管理费。2、管理报酬九鼎收取管理费的标准主要有两类：第一类是在基金实际投资项目时，按照基金中项目实际投资金额一次性收取 3%，这类收费方式主要存在于 2011 年 7 月之前设立的基金，本公司将其归为“基金管理费收入—项目”；第二类是针对基金认缴出资额，在投资期内通常每年收取基金认缴出资额 2%的管理费，在退出期内则以基金全部未退出项目的投资成本为基数每年收取 2%的管理费，2011 年 7 月以后设立的基金基本都按照这种方式收取管理费，本公司将其归为“基金管理费收入—年费”。在计算管理报酬时，按照行业惯例，本公司自身在基金中的出资通常不纳入计费基础。3、投资顾问费公司自行开发且做完尽职调查的个别项目，如果因为基金的风险偏好等原因决定不投资或者为了控制单个项目的投资金额，公