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发挥财务公司功能作用思索摘要：经过二十多年的发展和演变，企业集团财务公司的功能定位于为企业集团加强资金集中管理，提供财务管理服务，但目前监管政策对财务公司功能定位产生了较大的影响和限制，就进一步发挥企业集团财务公司功能作用提出了建议和思考。 关键词：财务公司；功能定位；分析和思考 中图分类号：F23文献标识码：A文章编号：16723198（2012）13013201 1财务公司现有功能定位和监管政策限制了其进一步发展 从现有对财务公司的功能定位以及非常严格的监管政策来看，对未来财务公司的进一步发展有非常大的影响。 （1）业务范围严格限定在集团内，缺少创新的动力。 目前财务公司的业务范围严格限制在集团内部，使得财务公司缺少外部竞争的压力，在业务开展时财务公司主要是“等”为主，成员单位主要是“要”为主。如在存贷款业务来看，其资金的归集率主要靠集团的行政指令，一定程度降低了为成员企业服务的主动性和服务质量，财务公司在向成员企业贷款时，往往是优惠贷款利率，基准利率向下浮动10%为主。特别是近年来不断紧缩的货币政策下，市场资金价格已较大幅度上升的情况下，财务公司仍然以优惠贷款为主，显得与整体金融市场很不适应。而且成员企业作为财务公司的“衣食父母”，往往对成员单位的贷款是有求必应，这样对贷款的把关和风险控制将有所弱化。在当前金融市场开放，金融产品和金融工具创新日新月异的大背景下，财务公司严格定位在集团内部使得其内在的创新动力不足。 监管层将财务公司的业务范围严格限制在集团内部主要是防范风险为主，一旦经营出现较大风险，而避免将风险传染到社会。但这种一刀切的做法，对那些制度健全、内控完善、操作规范的优质财务公司而言将会失去发展的良机，而且也很难吸引到高级金融人才加入到财务公司行业中，也使财务公司难以满足集团和成员企业更高的金融服务需求，长期下去，财务公司将会被进一步“边缘化”。 （2）功能定位忽视行业特征和属性。 从国内财务公司的实践来看，都是围绕资金管理为核心来定位，差异非常小。这种忽视行业特征和属性的功能定位不利于行业的良性发展，对满足处于不同行业的企业集团的个性化的需求也是不利的。比如有的企业集团的各企业之间，处于产业链条的不同部分，各成员企业产品供需能形成较好的内部循环，这样财务公司可较好地发挥“资金池”的功能；而有的企业集团，如能源企业，各企业之间互补性不强，而且其行业受到经济周期的影响较大，因此更需要财务公司发挥与外部金融市场的桥梁纽带作用，更好地服务集团的融资需求；另外企业集团的产品属性不同，对财务公司的需求也是不同的。如大型机械设备或交通设备的企业集团，如机电设备、飞机、船舶等，由于产品的生产周期长，产品价格高，为了加快产品的销售，提高产品的销售和货款的回笼等，财务公司需要在产品销售过程中向卖方或买方提供融资。 （3）过于严格的监管政策限制了财务公司功能作用的发挥。 作为一家非银行的金融机构，财务公司受到了与银行同样的严厉监管政策，目前中国银监会是对口财务公司的监管部门，另外还受到人民银行等其它金融部门的监管。对财务公司严格监管主要体现在以下几方面： 一是多项监管指标的规定。主要通过资本充足率、流动性比率、拆入资金比例、担保比例、证券投资比例、自有固定资产比例等主要监控指标进行动态监管。 二是过高的存款准备金率，财务公司与银行一样也要向央行交纳较高比例的存款准备金率。2011年连续提高银行存款准备金率，特别是2011年6月份银行达到了21.5%的高点，财务公司的存款准备金率也达到了16.5%的高点。作为非银行金融机构，不吸收社会存款，而且集团对财务公司的风险有“保底”承诺和义务。在这种情况下，过高的存款准备金率不仅使得财务公司较大比例的资金受到“冻结”，大大限制了财务公司功能的进一步发挥。而且过高的存款准备金率，影响了财务公司资金集团管理能力和资金使用效率，降低了日常备付能力，间接地提高了企业集团和成员企业的资金成本。 2财务公司功能定位及作用进一步发挥的思考 笔者根据在财务公司工作的实践，对如何进一步发挥财务公司的功能定位提出以下思考和建议。 （1）实施务实监管，宽松功能定位。 从国外财务公司的功能定位侧重点来看，主要分为司库型、信用型和全能型三种。司库型财务公司是适应企业集团发展到一定规模时对资金进行专门化和集约化的管理运作要求而形成的。目前我国绝大多数财务公司都属于这种类型。信用型财务公司是适应生产特殊产品的大型企业集团信用销售专门化管理的需要而形成的。如大型机械设备、飞机船舶等，为促进销售，以分期付款或租赁的形式为客户提供信用，通过财务公司的建立将产品销售和应收账款的管理相分离，这样集团专注产品生产和销售，并从财务公司获得销售款，而财务公司负责信