巴菲特-玩出新花样.docVIP

巴菲特:玩出新花样作为全球最著名的投资商，巴菲特从来没有什么所谓“秘诀”。他总是能够依靠自己灵敏的嗅觉，寻找适当的时机出手。2012年，即使在被查出患有前列腺癌的情况下，他仍然自如地在商海里翻腾，并且把投资的触角伸向完全不被看好的传统媒体业和新型能源业。 “他的笑话令人捧腹，他那一大堆汉堡和可乐的饮食妙不可言。简而言之，我就是他的粉丝。”这是比尔·盖茨对沃伦·巴菲特（Warren Buffett）的评价，是的，《福布斯》2012年世界富豪排行榜的亚军对季军佩服得五体投地。虽然盖茨在科技领域一枝独秀，但在投资领域他永远记得巴菲特的叮嘱并看好他的每一个决定，即便是一些最新的、看上去令人费解的决定。 在别人恐惧时贪婪 他曾经说过，他是不会做这桩买卖的。 早在2008年伯克希尔·哈撒韦公司的年度会议上，巴菲特曾公开嘲笑纸媒的运营模式；2009年，巴菲特在其每年的经典之作《致股东的一封信》中也写道，读者都转向了互联网等新兴媒体，出版商的利润在快速流失，而“报纸是一种过时的模式，将持续亏损且不复生机”；2010年，他仍坚持认为报纸的业绩“令人沮丧”，对这一行业再泼冷水。 但显然，现在，他改变主意了。“我一生都热爱报纸，也一直会热爱下去……未来几年，伯克希尔也许会收购更多的报业公司。”2012年6月25日，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司将正式完成近来最受关注的一桩交易—用1.42亿美元现金收购Media General旗下的63份地方报纸。 这63份报纸包括日报和周报，主要在美国弗吉尼亚州、北卡莱罗纳州、南卡莱罗纳州和阿拉巴马州等地发行，大部分是覆盖范围不大的社区报纸，比如平均每天拥有读者16.4万的《里士满时报》。交易还包括这些报纸的网站、移动终端和印刷业务。这些报纸近年来的经营状况不佳。根据年报，2011年Media General旗下报业的收入总额不到3亿美元，比上一年减少了近3000万美元，入不敷出。 而对于美国的报业而言，现在，是一个什么样的时机？根据美国报业协会(NAA)的数据显示，去年美国报纸广告总收入为239亿美元，创下26年以来的最低水平。而1985年时，全美报业的广告收入就已经达到了252亿美元。 在一个完全不被看好，已经颓势难挡的夕阳行业进行大宗投资，如果这个投资者不是巴菲特，恐怕没人会看好这样的举动。为了给予质疑的人们一个解释，巴菲特在6月初曾公开表达过自己的态度：“我相信这些集中报道他们所在社区新闻的报纸将有一个很好的未来，不会有人在阅读一个有关自己或者邻居的故事时中途停下。我不相信它们会一直亏损下去，我不会糟蹋股东的钱。”总之，结论只有一个—“相信我，这绝不是一个愚蠢的决定。” 之所以做出这个决定，其中的一个原因是巴菲特本人对传统行业的尊重。他是爱看书的，他在2007年的伯克希尔股东大会上说：“我的工作就是阅读。”为了推广阅读，他在每年的股东大会都设计了一个节目：出手打折的书和光盘。2007年，他推荐了富兰克林的名著《穷光蛋查理年鉴》。另外，还有雷特·贝福林的《寻找智慧—从达尔文到芒格》，以及弗雷德·施韦伯的《客户的游艇在哪里》。“这本书1940年首次出版，这是以投资为主题出版过的书中最好的一本，它睿智地阐释了关于投资主题的许多真知灼见。”他说。 而更重要的原因则是有利可图，这是任何投资者都无法背离的准则。买入被低估的资产，或者说抄底，这是巴菲特最重要的投资手段之一。前《波士顿环球报》经济专栏作家、媒体分析师David Warsh说：“市场目前报业的价格已经低到足以引起巴菲特的投资兴趣。” 安德鲁是美国在线信息和咨询机构Poynter的媒体行业分析师，他完全理解巴菲特的这项投资举动。他住在弗吉尼亚的亚历山大市，尽管比邻华盛顿，但《华盛顿邮报》几乎不报道他所处地区的当地政策，也从来不覆盖当地高中足球队的近况，因此他每天要阅读当地报纸。“人们仍然对那些大报无法覆盖到的当地新闻情有独钟。”安德鲁表示。而巴菲特此次所收购的63份报纸则几乎无一例外地都是在当地非常重要的社区报。这些地方性报纸是竞争门槛非常高的垄断性公司，通常每个地方只需要一家，竞争对手很难挤进来。 巴菲特本人也在不断强调：“在城市和乡镇，有一种强烈的社区归属感，没有任何机构能比本地化的报纸更重要。我们收购的报纸均是服务于它们所在的本地，这些地区已坚定地形成了这种模式。让我们感到喜悦的是，这些地区从伯克希尔·哈撒韦公司找到了永久的家园。”而来自全美报业协会的另一组数据似乎也在支持巴菲特的决定，据统计，地方性报纸的广告收入远远超过全国性报纸，并且其收入的下降速度也比后者略低。2011年，全国性报纸的广告收入是37.77亿美元，比上年跌10.5%，