国产光电检测设备受益LED照明蓬勃发展.PDF

电子元器件行业 电子元器件行业研究小组 分析师：方夏虹 fangxh@ 国产光电检测设备受益 LED 照明蓬勃发展 执业证书编号：S0730511010006 联系人：贾建虎 jiajh@ ——远方光电 （300306）新股分析报告 （ ） 0218037 研究报告-新股分析报告 发布日期：2012年 03月 27日 报告关键要素: 远方光电（300306）在创业板发行。公司主营光电检测设备，主要应 发行数据 用于 LED 照明等领域，产品具有技术门槛和价格优势，LED 照明投资增长 发行数量（万股） 1500 将是公司业绩主要推动力。公司拟募集资金 1.79 亿元，用于扩大产能及 发行方式 网下配售 建设研发中心和销售服务网络。 网上资金申购 投资要点: 发行日期 2012年3月 上市日期 2012年3月 公司主营各类光电检测设备。公司产品包括光谱仪、积分球、光度 计等，主要应用于 LED照明、普通照明及其他领域的光电检测过程。 基础数据(11 年 3 季度) LED 照明处于蓬勃发展阶段，拉动检测设备需求。LED 照明尚未成 每股净资产 （元） 3.48 熟，产品研发和抽检都需要大量光电检测，国家半导体照明工程研 每股经营现金流（元） 0.97 发及产业联盟预测15年国内LED行业对实验室光电检测设备需求将 毛利率（%） 68.01 达到 12亿元，年均复合增速 34%。 净资产收益率（%） 42.19 资产负债率（%） 29.59 公司具有技术积累，产品性能与进口设备相当。公司在光电检测领 发行后总股本（万股） 6000 域具有 10余年技术积累，通过持续升级产品性能提高附加值。公司 B股/H股（万股） / 设备种类齐全，能为客户提供一站式服务。公司设备经过较小技术 改动即可应用于物体颜色和成分检测领域，市场空间较为广阔。 公司具有成本优势和本土市场优势。公司产品为小型设备，附属软 件收入占比在 50%以上，相关开发人员工资显著低于国外竞争对手， 公司具有成本优势。我国 LED 照明企业数量众多，公司拥有本土市 场优势。 募投项目针对 LED 市场扩大产能。公司拟投入 1.16 亿元，重点针 对 LED 市场扩大各类设