再论芯片业的上市潮 the next stage is in mainland.pdfVIP

看点Iopinions ■●●一●●■■一■●■●■一●●■■■一■●■■●■■■●■■●一■■●■ 再论芯片业的上市潮 莫大康 近日，国内晶圆代工企业海外 企业只有做强做大，积极扩充产能， 上市对这部分员工的利益关系甚大。 上市传闻风声再起，包括上海先进、 否则激烈的市场竞争，企业很难生 此外，今天的市场经济己迫使 存下去。所以业界常言：进入半导体 每个企业部必须接受全球化的挑战。 新进半导体(BCD)及苏州和舰科技 均有奔赴香港或者新加坡挂牌上市 业，等于进入一条不归路。 即便在中国的土地上，其产品可能 计划。 然而，从投资回报率分析，从破 来自世界各地。激烈的市场竞争，要 国内芯片产业等到这一刻，纷 工动工开始，经过4年左右时间，就 求每个企业精于管理。所以企业上 纷启动上市计划是正常的表现。然 能达到一个规模量产的阶段。此时 市，尤其能到境外上市，更是企业国 后中国芯片产业为什么非要上市， 有实力的企业可能开始盈利。一般 际化的象征。 而且要到香港或者美国上市，究竟 就开始准备上市。中芯国际就是如 无论美国还是香港股票市场， 意味着什么。 此，而台积电也用了6年时间。从而 对于企业信息披露要求都极其严格， 全球半导体产业在摩尔定律的 印证了为什么中国的芯片业部比较 如此更加有利于企业规范运作，并 推动下，经过40多年的发展与进步， 集中在此时段上市，如果错失良机， 可使企业形象得到提升；再者，就是 己进人12英寸及90纳米以下的企业欲再上市，难度就会很大。 美国及香港股票市场流通量与现金 SOC或者SlP时代。典型的特征， 境外风险投资基金背后推助， 投资均为全球最高，这样更可满足 ■■一●■●一■一■■●■●■■■●一●■■一■一●●一■■一●一■■■■■一● 硅片尺寸己从8英寸过渡到12英寸。是国内芯片企业海外上市的另一个 晶圆企业巨额资金的需求。 今天在全球几乎没有人再建新的8 主因。众所周知，在企业的计划阶 实质上，企业能到美国，香港或 英寸线(化合物半导体等除外)，如 段，往往是一批熟悉市场及技术的 者国内三地上市，也是企业相应不 果要建设一条12英寸及65纳米芯片人开始筹建，但是需要开创基金也 同实力的反映，其融资的金额也差 生产线，投资在20亿美元以上。 非小数。例如中芯国际就筹集10亿 异很大。通常能到美国上市者，都是 更为严峻的是每年还要持续地 美元开始运作。其中有一部分是风 该类中的顶级企业。所以从某种意 投资，例如中芯国际，2004年的投险投资基金。 义上，企业上市对於规范企业管理， 资达19．5亿美元，2005年的投资为 作为风险投资基金的目标，是 提高透明度，以及与国际接轨是一 1O亿美元。而中芯国际在2005年的在最短的时间内，获取更多的利益。 种最好的方式。 销售额仅为11．7亿美元。张汝京表所以风险投资基金是推动企业上市 任何事情都有两个方面。上市 示未来中芯国际的每年投入在10亿 的有力推手。 也是如此。如果企业上市只看到能 美元左右。而从全球半导体业统计， 从另一角度，每个企业的自身 融多少资金，而忽视上市之后企业 全球每年半导体业的固定资产投入， 也蕴藏巨大的上市推动力。例如中 的责任，要给股民以回报，那么实质 平均为半导体销售额的20％左右。 芯国际招募一大批有水平的海外团 对于上市企业也非常不利。 由此可见，中芯国际实行的是积极 队，来投身中芯国际的事业。可以想 尽管中国芯片业在