安邦-每日经济-第4186期.PDFVIP

安邦-每日经济-第4186期 〖分析专栏〗 【警惕中国经济全面“ 国有化” 】 【形势要点：中纪委将严惩国企领导人的腐败问题】 【形势要点：中国稀土收储机制的主角可能由企业转到政府】 【形势要点：大型外资企业并不担心中国经济增长放缓】 【形势要点：中国5月PMI 下滑可能只是短暂回调】 【形势要点：国内市场对成品油价下调的预期空前高涨】 【形势要点：美国对华贸易保护愈演愈烈】 【形势要点：中国公立医院与地方政府扩张面临的是同样问题】 【形势要点：环评执法“叫而不停”将损害环保部的权威】 【形势要点：为避盲目投资，国资委开始摸底国企产权分布】 【形势要点：增值税税率的下调幅度可能低于市场预期】 【政策：住建部主抓保障房要求一月一报】 【形势要点：放开原油进口限制将提升石化行业整体运营效率】 【形势要点：中国绿色住宅政策的核心应该是节能问题】 【形势要点：住房信息化有望在本月取得突破性进展】 【形势要点：澳门欧文龙贪污罪成立将牵连数位香港富豪】 【形势要点：西班牙不排除先于希腊成为“脱欧”首位逃兵】 【形势要点：美国不愿对能源短缺的日本伸出援手】 〖分析专栏〗 【警惕中国经济全面“ 国有化” 】 中国放松调控保增长的宏观环境已经形成。从国务院领导到发改委、央行官员，都在强调“稳 增长” 的重要性。有媒体引述官员透露称，温总理5月中旬在武汉调研 时曾表示，中国经济 还是要保持8%的增长步伐。这比此前公开的经济目标7.5%要高出0.5个百分点，显示经济增 速放缓已引起决策高层的高度重视。 在这种背景下，中国一轮新的扩大投资的态势隐隐成形，因为投资还是国内政府和国企最拿 手的事情，也是短期内见效最快的措施。随之而来的问题是：新一轮投资应该如何投？资金 应该重点流向什么领域？是再搞一个“4万亿”，还是继续推动结构调整？谁会成为投资扩张 的最大受益者？ 在安邦咨询首席研究员陈功看来，现在突然而来的这一轮投资扩张，更大的可能还是向国企 紧急输血。道理很简单，虽然中国反复强调结构调整，但因为原有的投资 结构几乎没有任 何变化，还是“铁公基” 的那套东西，虽然这些基建措施对稳定经济增长有利，但国企作为“主 力军” 的地位没有改变，所以投资结构也不会有变 化。陈功认为，只要改革没有推进，就无 法完成投资结构的改变，投资扩张的最后结果只是冒险在债上加债，这使得目前的形势相当 复杂。至于战略新兴产业的说 法，目前还停留在概念阶段，地方政府之所以热衷于此，无 非是思想上跟中央政策较快的，在投资立项报告上多写一笔，有助于拿到投资机会，获得优 惠政策支持。 至于在实际中见效，那还需要很长的时间。 陈功表示，他与很多人的看法不同，认为中国经济不是“ 国进民退” 的问题，而是经济全面“ 国 有化” 的问题–这是一种最危险的“ 国有化” 。有很多官员和专家都 不同意这种说法，举出若 干例子（如就业、利润等）来证明，民营经济在中国经济中的地位很高，国企并未垄断。陈 功认为，经济全面“ 国有化” 的说法并不过分， 虽然民营企业现在也有一些经营较好的，但 这种所谓的“好”仍是一种依附性生产，在供应链的底层，赚几个辛苦钱而已。与国有企业在 债务上不发愁、高歌猛进的 形势相比，一个在天上，一个在地下。 作为中国的战略型智库，安邦研究团队长期跟踪研究国有企业的变化。我们的跟踪研究显示， 现在的经济国有化远远超过了很多人的想象力，国企集团除了自身控制 绝大数国家项目、 国家投资之外，还大举渗透金融领域，控制了绝多大数社会金融资源。如迄今为止，国有集 团直接参股了14家银行，央企投资了19家证券公 司，24家信托投资公司，32家保险公司， 而且均以控股为主。国企不但垄断了项目和投资，实际上还垄断了大部分社会储蓄，这不是 经济“ 国有化” ，那是什 么？我们在此前的研究中曾多次表示，国有经济近年不断“合纵连 横”，在主业之外已极大地扩张了地盘，如果算上它们持有的各类资产、能够影响的政策， 在中国 经济中的控制力已大大增强。 事实上，日前国家审计署公布出的对国企审计的结果，也支持了陈功的观点。各类平台贷款 继续在做，根本管不住，只是变着法儿再做。宏观调控中的中央政策的约 束，最多也就是 增加了点难度，各个地方依旧在八仙过海、各显神通。陈功强调，现在最令人担忧的根本不 是“唯GDP 主义”，如果真是“唯GDP 主义”那还好 了，现在的问题在于“唯城建主义”，因 为GDP 还要搞搞生产，而城建根本就是一味铺摊子了。事实上，GDP 早就让位给了城建大 业–修路、搭桥、建广场。 安邦研究人员认为，在经济全面“ 国有化” 的问题上，国家