第1章 外汇与汇率-汇率变动经济影响.pptVIP

二、汇率变动的经济影响;汇率变化一个最直接也是最重要的影响就是对国际贸易的影响,这种影响包括宏观和微观两个方面:从微观上将,汇率变动会改变进出口企业商品的相对价格、成本以及利润。从宏观上讲,汇率变化因对进出口商品产生影响而使贸易收支差额以致于国际收支差额发生变化。 汇率变化对贸易产生影响一般表现为:一国对外贬值后,有利于本国的出口,而一国货币对外升值后,则有利于外国的商品进口,不利于本国商品的出口。 ;以贬值为例,本币贬值后,对出口会产生两种结果:一是要么本国商品价格外币标价下跌,竞争力增强,出口扩大;二是本国商品外币标价不变,等量的出口折算的本币出口收入增加,出口商利润增加,从而促使出口商的出口积极性提高。 本币贬值对进口产生的作用正好相反,贬值后进口商品的本币标价上涨,进口需求减少,从而有效抑制商品的进口,改善本国国际收支状况。;但是本币起到扩到出口,抑制进口进而改善一国国际收支的作用并不是总是能够实现的。 如瑞典经济学家林德白克和谬尔达尔曾分别对经济周期和资本流动对国际收支的影响进行了研究时认为有些因素并不是价格所主导的,因此在本国投资环境未改善之前,本国边际进口倾向未改变之前,价格的变化只会恶化一个国家的贸易条件。 那么我们先来看看在相对价格改变的(贬值)的情况下使一国收支改善的条件。;（一）、弹性分析法;1.1 弹性分析法理论假设;1.2 马歇尔-勒纳条件的推导;进口支出：当本国货币贬值时，在外国商品价格不发生变化的情况下，外国商品的本币标价是趋于上涨的，因此本国货币贬值有利于抑制外国商品的进口，当然也有利于保护本国的进口替代工业的成长。因此进口量减少。但是进口支出（外币表示）不但和外国商品的外币标价有关，更和本国的进口量有关。如果本国进口在外国商品价格上涨的时候大量的减少进口，那么进口指出就会大量下降。因此这也和商品的进口需求弹性有关。如果本国对外国的商品需求弹性大于1，那么价格的上涨将带来更多的进口减少，从而进口支出（以外币表示）减少。反之如果本国对外国商品缺乏弹性，那么价格的上涨将不会带来很大的需求减少，反而造成进口支出的上涨。如发展中国家为了发展经济，即使在外国工业品（如机械电子、精密设备、原材料进口等）价格上涨的情况下也不会减少进口。;我们假设B是以外币表示的国际收支，X是以本币表示的出口收入；M是以外币表示的进口支出；e是间接标价法的汇率水平。如X=10000万英镑，e=2.4567美元/英镑。则记B=eX-M;奋翔蛰鼠抖功傣邦粕瑶甘墙骚恕抚棱灯枪嗓既斌孩咯宫裕住旧奇参打辙湿第1章 外汇与汇率-汇率变动经济影响第1章 外汇与汇率-汇率变动经济影响;1.3马歇尔-勒纳条件的含义;（2）出口需求缺乏弹性。由于进口支出用美元衡量的时候总是趋向减少或者不变的，所以出口收入减少的幅度必须小于进口支出减少的幅度。因此极限的情况是在出口需求完全无弹性，出口外汇收入损失100％，那么就要求进口需求弹性至少是大于等于1的，进口外汇支出也必须至少减少100％，才能保证国际收支不在本币贬值的时候恶化。;1.4 J曲线效应与货币贬值的供给效应;为什么国际收支会先趋于恶化呢？ 首先受原来订货合同的影响，厂商在没有闲余资源的情况下不会增加生产，这也会影响到进出口的商品供给，进口不会立即减少，出口也不会立即增加； 其次认识延迟、决策延迟、生产时滞的情况是很正常的实际情况，这些也会导致出口的商品供给不会立即增加； 在订货合同之下，由于进出口的商品进出口的量、价格都是协定的，所以贬值不会立即对进出口商品的相对价格产生影响，反而会由于贬值使得出口的本币收入减少，进口的本币支出增加，国际收支趋于恶化； 如果市场认为目前的贬值是进一步贬值的前奏，那么进口商会担心以后要为进口支付更多的货币，从而加速订货；另外本国出口商也有可能因为贬值而遭到对方进口商推迟交货的请求。这些也会使得国际收支恶化；;在短期内由于上述原因，贬值之后有可能是国际收支首先趋于恶化，然后再趋于改善，这一过程被称为J曲线效应。;1.5货币贬值的价格效应;货币贬值;货币贬值;1.6 货币贬值的收入效应;济后果：居民支出减少；出售资产和债券，后者将压低资产和债券价格，等于提高利率水平，从而也有可能导致企业投资和家庭消费支出的减少，从而减少国民收入水平。;收入再分配效应：国民收入初次分配是国民收入在物质生产领域内进行的分配。经过初次分配所形成的收入叫“原始收入”，经过再分配所形成的收入叫 “最终收入”。 经济初次分配：企业创造的国民收入，在初次分配中分解为三部分： （1）以税金形式上缴国家，成为国家集中的纯收入，由国家统筹安排，在全社会范围内使用； （2）以企业基金形式留归企业支配，用于企业发展生产、集体福利、职工奖励等方面； （3）以工资形式根据按劳分配原则分配给企业职工，由