9月销量大幅超预期.PDF

宇通客车 600066.SH 9 月销量大幅超预期 秦绪文 汽车行业高级分析师 宇通客车公布2010年9月销售数据：9月公司共销售客车4672辆，其中大型 8621 x 6097 客车2083辆，中型客车2223辆、轻型客车366辆，9月总销量同比增长38.4%， qinxuwen@ 环比增长33.3%；2010年1-9月，公司累计共销售客车28179辆，同比增长 执业证书编号：S0860209090198 高达49.6%。公司9月客车销量大幅超过市场预期。 王 轶 汽车行业分析师 8621 x 6129 研究结论 wangyi1@ 9 月销量大幅超过市场预期，预计全年实现高增长。9月公司共销售客车 执业证书编号：S0860109121343 4672辆，仅次于2009年12 月的历史单月最高销量4899 辆，大幅超过市 场预期。由于每年4季度是大中客行业的传统销售旺季，根据历史数据， 投资评级 买入 增持 中性 减持 （维持） 宇通客车 2005-2009 年 4 季度销量环比 3 季度的销量增速在 股价（2010 年 10 月 11 日） 21.51 元 目标价格 33.75 元 14.2%-42.4%之间，平均值为 26.6%，我们判断公司 2010 年第 4 季度 总股本/A 股（万股） 51989/51989 环比增速超过 20%的概率非常大。预计全年公司客车销量可达到 4.2 万 A 股市值（百万元） 11183 辆，同比增长49.2%。