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财务管理学第三章长期筹资决策2
第三章 筹资决策第四节资金成;一、资金成本（一）资金成本的概;资本成本的表示， 可以用绝;2.资金成本的实质含义（考虑时;3.资本成本的作用 资本成本在;（二）个别资金成本的计算个别资;1.长期借款成本例：某企业从银;2.债券成本例：某企业拟发行一;3.优先股成本年股息=面额*固;4.普通股成本： (1)股利折;（2）债券收益加风险贴水法国库;5.留存收益成本：一般认为，留;（三）综合资本成本 什么是综合;决定企业综合资本成本的主要因素;总体经济环境：（1）资本供求状;综合资本成本中资本价值的计量基;（四）边际资本成本 边际资本成;各种筹资方式资金成本的现实考察;股票筹资的低成本主要理由：一是;二、杠杆原理（一）企业风险及营;2、营业杠杆的含义含义：由于固;雹兢筑躇券旷染纳恤怔粕综珊尚伍;服剁综逞去摩砂襄横律桑宋溜宗昂;3、营业杠杆度的衡量 ;4、营业风险???经营杠杆的结论固;（二）财务风险及财务杠杆1、财;设某企业在现有的负债结构下，利;3、财务杠杆度的衡量 ;4、财务风险与财务杠杆的结论负;（三）综合杠杆营业杠杆与财务杠;股东面临的风险：经营风险+财务;思考：某企业只产销A产品，其总;三 借债还是股权？理论依据MM;M-M理论无税下的MM命题I和;图形解释企业如果试图用债务来代;有税下的MM命题I和命题II ;图形解释M-M有税下的资本结构;权衡理论资本结构的安排应在负债;均衡理论下:企业价值公司价值 ;激励理论债务是一种能够促使管理;信号理论信号理论 ：公司筹资、;融资顺位理论首先，与外部筹资相;资本结构理论的管理含义(1)资;管理含义(3)最佳资本结构的确;思考：我国上市公司股权融资偏好;思考：下述哪些项目可以鼓励公司;四 资本结构的优化最佳资本结;（一）加权平均资金成本它是通过;加权平均资金成本计算案例东方公;分析上述计算错误如下：比重运用;例：某企业目前资本总额为100;公式为：无差异点分析法 ;企业何时选择负债，何时选择股权;资本结构决策分析方法： EBI;（三）公司价值比较法基本原理：
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