中远投资分析报告.doc

中国远洋股票投资分析报告 一、宏观分析 （1）国内生产总值GDP 2010年我国国内生产总值为2011年我国将存在温和的通胀，全年通胀率预计为4.5%通过本公司下属各子公司为国际和国内客户提供涵盖整个航运价值链的综合集装箱航运、码头、集装箱租赁及物流服务国际船舶普通货物运输国内沿海及长江中下游普通货船、外贸集装箱内支线班轮运输国际船舶集装箱运输国际集装箱班轮运输业务在北京从事国际船舶代理业务一般经营项目实业项目投资与管理码头投资海上、陆路国际货运代理业务、国内陆路货运代理船舶与集装箱生产、销售、租赁、维修仓储、装卸运输方案设计信息服务货量创新高集装箱运价高位运行 　　8月27日，上海航交所中国出口集装箱综合运价指数报收于1215点，较上月上涨0.5%，同比上涨32.1%。8月份，美国新房销售、制造业指数以及非农业就业数据均好于预期，降低了先前对两次探底的担忧。欧元区经济增长有所恢复，债务危机阴影暂时隐退。全球各主要经济体复苏带动消费上升，特别是新兴经济体进出口货运量快速增长，推动全球贸易量升温。交通运输部快报数据显示，8月份，规模以上港口集装箱吞吐量完成1313万TEU，首次突破1300万大关，增速也比上个月加快了一个百分点由于货源充足，8月份集装箱运输继续高位运行，一些主流航线运载率均超过90%以上，有的甚至达到满舱，其中美西、美东线运价再创新高，欧洲线虽新增运力较快，运价渐显疲惫，但仍处较高水平。综指强劲反弹干散货运输市场重返盈利 　　8月31日，波交所干散货综合运价指数BDI报收2713点,?较上月上涨37.9%。其中海岬型船3516点，较上月上涨82.9%；巴拿马型船2950点，较上月上涨20.8%；大灵便型船1077点，较上月上涨17.4%。 　　8月份，运输市场运价先扬后抑。月初在中国铁矿石需求恢复性上升刺激下，国际干散货综合指数延续上月的反弹行情，运价一路上扬，24日达到当月高点2861点，随后受三大矿山下调4季度铁矿石价格，以及远期合约FFA获利回吐等利空因素下，综指缓慢回落，截至8月最后一个交易日，综指已在此轮反弹中上升了60%，其中前期跌幅最大的海岬型船运价表现强劲，日租金从前期低点的1.3万美元，反弹到3.5万美元水平，返回到正常经营水平，纠正了前期一度超跌。中国铁矿石进口恢复性上升是本轮反弹的主要推动力。持续下行了3个月的钢材价格，7月中旬开始止跌反弹，并持续上涨了6周。钢价的持续上涨，吸引了一些原先因亏损停产、限产的中小钢厂重新恢复生产，跟风进入。这表明显示随着钢价回升，钢厂产能得以较快恢复，加上钢铁9至10月份消费旺季即将来临，提前布局储备原料，刺激了铁矿石需求快速上升。同时，由于前期运价持续下跌，船东运力投放积极性受挫，干散货新增运力放缓。需求上升，运力供应相对放缓，诱发国际干散货运输市场快速反弹。 多重因素作用沿海运输市场触底反弹 　　9月1日，上交所发布的沿海（散货）运价指数报收于1225点，较上月上涨6.6%，同比上涨5%。 　　在远洋市场逐渐恢复利好的传导下，沿海运输市场终于盼来了触底反弹，虽然反弹力度有限，运价依旧在较低区域，但沿海航运市场终于结束了持续近4个月的阴跌，迎来了一线曙光，船公司看到了走出困境的希望。公司简称 中国远洋 股票代码 601919 总股本 1021627.44万股 流通股 1005655.03万股 发行日期 2007-06-18 上市日期 2007-06-26 所属行业 远洋运输业 所属地区 天津 所得税率 25.00% 法人代表 魏家福 联系人 张永坚 主承销商 中国国际金融有限公司 公司地址 天津市天津港保税区通达广场1号3层 邮政编码 300461 公司电话 (022 公司传真 (022电子邮箱 investor@ lianghong@ 公司网址 经营范围 　　许可经营项目：国内沿海及长江中下游普通货船、外贸集装箱内支线班轮运输(有效期至2009.10.31)；国际船舶集装箱运输(有效期至2008.04.05)，国际集装箱班轮运输业务(有效期至2008.04.05)；在北京从事国际船舶代理业务(有效期至2008.06.30)；一般经营项目：实业项目投资与管理；码头投资；海上、陆路国际货运代理业务；国内陆路货运代理；船舶与集装箱生产、销售、租赁、维修、仓储、装卸运输方案设计；信息服务。 （3）公司经济区位 中远集团已形成以北京为中心，以香港、美洲、欧洲、新加坡、日本、澳洲、韩国、西亚、非洲等九大区域公司为辐射点的全球构架，在50多个国家和地区拥有千余家企业和分支机构。 （4）股本结构 2010-12-29 2008-12-29 2008-06-26 数量（万股）