浅析 信托有限合伙 型私募运作模式.pdfVIP

银行法律评述 2011 年 9 月 浅析“信托+有限合伙”型私募运作模式 作者: 秦悦民 / 夏亮 / 孙晓静 近几年, “信托”1 2 和“有限合伙” 已相继成为投融资者进行项目运作的 重要手段, 在宏观政策趋紧的 2011 年, “信托”和“有限合伙”更成了 备受青睐的投融资运作工具。业界人士和相关学者曾为“信托”和“有 限合伙”谁将主导私募3进行过激烈的争论, 也对二者的具体运用进 行不断地创新和探索。经过尝试, “信托+有限合伙”这种新型私募运 作模式诞生了。2010 年 9 月底, 在天津成立了四家股权投资合伙企 业, 这四家合伙企业都是以“信托+有限合伙” 的新型私募模式进行 运作的。随后, 2010 年 11 月, 出现了“信托+有限合伙”方式投资运作 4 。“信托+有限合伙”这种新型私募运作模式正被越来越 的阳光私募 多地运用和发展。本文作者尝试就“信托+有限合伙”型私募模式在我 国市场形成的原因、运作模式及还需探讨的问题进行初步分析。 “信托+有限合伙”型私募模式在我国市场形成的原因 在我国相关监管政策发展变化并日益完善的大背景下, “信托”与“有 限合伙”在私募领域曾经历竞争发展的阶段, 而现在都面临探索创 If you would like an English version of this publication, please contact: 新发展方式的问题, 二者均具有各自无可比拟的优点同时又有各自 不可回避的不足, 如果二者具备的优点相互结合就形成优势互补, Roy Guo: (86 21) 3135 8756 Publication@ 一定程度上可以解决各自面临的问题和困境, 因此, 在各方面因素 的推动下, 最终促成了“信托+有限合伙”型私募运作模式的形成。 如您需要了解我们的出版物，请与 下列人员联系： 信托型私募经过快速增长后遇到困境, 需要探索新的发展之 郭建良: (86 21) 3135 8756 Publication@ 路 通力律师事务所 － 信托型私募股权投资(PE) 遇到了境内首次公开发行 (IPO)被堵困境 免责声明: 本出版物仅供一般性参考, 并无意提供任何法律或其他建议。我们明示不对任何依赖本出版物的任何内容而采 取或不采取行动所导致的后果承担责任。我们保留所有对本出版物的权利。 1 浅析“信托+有限合伙”型私募运作模式 2007 年 3 月 1 日, 中国银行业监督管理委员会( 以下简称“银监会”)颁布了《信托公司集合资 金信托计划管理办法》和《信托公