财务分析— 综合分析和业绩评价.pptVIP

第12章 综合分析与业绩评价;第一节 综合分析与业绩评价的目的与内容 ;一、综合分析与业绩评价的目的 ;为弥补财务分析的这一不足，有必要在财务能力单项分析的基础上，将有关指标按其内在联系结合起来进行综合分析。 业绩评价是指在综合分析的基础上，运用业绩评价方法对企业财务状况和经营成果所做的综合结论。 ;综合分析与业绩评价的目的在于： 通过综合分析评价明确企业财务活动与经营活动的相互关系，找出制约企业发展的“瓶颈”所在。 通过综合分析评价全面评价企业财务状况及经营业绩，明确企业的经营水平、位置及发展方向。 通过综合分析评价为企业利益相关者进行投资决策提供参考。 通过综合分析评价为完善企业财务管理和经营管理提供依据。 ;二、综合分析与业绩评价的内容;第二节 杜邦财务综合分析及其发展 ;一、杜邦财务分析体系;图12—1 杜邦财务分析体系分解图 ;从杜邦分析法中，可以得到如下启示： ;2.总资产报酬率是企业销售利润率与资产周转率的综合表现。销售利润率反映了销售收入与其利润的关系，要提高总资产周转率则一方面要增加销售收入，另一方面应降低资金的占用。由此可见，总资产报酬率是销售成果与资金管理的综合体现。 ;3.销售利润的高低取决于销售收入与销售总额的高低。而降低各项成本开支是企业财务管理的一项重要内容。通过各项成本开支的列示、有利于进行成本、费用的结构分析，加强成本控制。为了详细了解企业成本费用的发生情况，在具体列示成本总额时，还可根据重要性原则，将那些影响较大的费用单独列示（如利息费用等），以便为寻求降低成本的途径提供依据。 如果有某一项资产比率过大，就应该深入分析原因。;4.影响资产周转率的一个重要因素是资产总额。资产总额是由流动资产和长期资产组成，它结构是否合理直接影响到资金的周转速度。一般而言，流动资产直接体现企业的偿债能力和变现能力。长期资产体现了企业经营规模、发展潜力。两者之间应该有一个合理的比率关系。;5.权益乘数表明企业的负债程度。（同时反映权益资金比重）负债比例越大，权益乘数就越高，说明企业有较高的负债，给企业带来较多的杠杆利益，同时也给企业带来较大的风险。这就要求企业要有相对合理的资本结构。;;6、找出指标变动原因和趋势，为采取措施指明方向 A公司 权益净利率＝资产净利率×权益乘数 第一年 14.93% = 7.39% × 2.02 第二年 12.12% = 6% × 2.02 资产净利率＝销售净利率×资产周转率 第一年 7.39% = 4.53% × 1.6304 第二年 6% = 3% × 2 7、分析同业差距 权益净利率＝资产净利率×权益乘数 A公司 第一年 7.39% = 4.53% × 1.6304 第二年 6% = 3% × 2 B公司 第一年 7.39% = 4.53% × 1.6304 第二年 6% = 5% × 1.2;二、杜邦财务分析体系的变形与发展 ——帕利普财务分析体系 ;图12—2 帕利普财务分析体系图 ;第三节 企业经营业绩综合评价 ;一、经营业绩评价综合指数法;（一）选择经营业绩评价指标 进行经营业绩评价的首要步骤是正确选择评价指标，指标选择要根据分析目的和要求，考虑分析的全面性、综合性。 财政部颁布的企业经济效益评价指标体系中选择的经济效益指标包括三个方面的十项指标： ;1．反映盈利能力和资本保值增值指标 反映盈利能力的指标主要有三个，即：销售利润率、总资产报酬率 、资本收益率； 反映企业资本保值增值能力的指标是资本保值增值率。;2．反映资产负债水平和偿债能力指标 反映企业资产负债水平和偿债能力的指标有四个，即：资产负债率、流动比率或速动比率、应收账款周转率、存货周转率； 3．反映企业对国家或社会贡献水平指标 反映企业对国家或社会贡献水平的指标有两个