上半年优秀基金排查-上投摩根表现抢眼.docVIP

上半年优秀基金排查:上投摩根表现抢眼如何判断一只基金业绩是否及格？“业绩比较基准”就是基金的及格线。如果大幅跑赢基准，就是优秀的基金了。 据海通证券统计，今年上半年，274只开放式主动股票型基金平均跑赢基准0.3个百分点。其中跑赢基准幅度在10%以上的基金，只有上投摩根新兴动力等6只。 在海通证券看来，上半年市场风格频繁切换对基金经理的管理能力要求较高，基金超额收益排名靠前的基金都是中长期业绩表现较好的基金。如上投摩根新兴动力上半年超额收益为11.33%。“上半年超额收益排名前5的基金长中短期超额收益都较为优秀，近1年、近2年和近3年的中长期超额收益都位居同类前20%以内，且短期的近3个月超额收益排名也在同类前1/3。” 基金精品点评： 上投摩根连中三元 在上半年结构性市场中，沪深300指数上涨约8%，统计显示，上半年共有26只净值增长率超过10%的股票基金。这些基金共来自16家基金公司，其中上投摩根基金公司一家就有3只基金进入这个名单，进入数量最多。 这3只涨幅超10%的基金是：上投摩根新兴动力、上投摩根中小盘、上投摩根行业轮动，其中上投摩根新兴动力基金以15.8%位居全部599只偏股基金回报前10。 以上投摩根新兴动力为代表的基金，在上半年较好把握住了上涨收益，并在下跌中体现了较好的防守能力，成为业绩快速提升的典型基金。 “上半年市场格局显示行业性的机会和结构性机会同时并存，公司的成长质量尤其显得重要。因此我们采取了深入研究重点公司、精挑细选个股的方法，抓住了电子、交运设备、环保、医药、品牌服装等行业的机会。未来我们会依旧注重选股，选择竞争力很强、具备持续成长性的核心品种作为基本配置，适当参与政策友好型板块。”杜猛接受记者采访时表示。 Wind数据显示，现任上投摩根新兴动力基金经理的杜猛，自2011年7月至今管理上投摩根新兴动力基金的一年中，跑赢同期同类基金平均收益19.62%，比同期上证指数高24.17%。 上投摩根新兴动力的出色回报，一方面来自杜猛准确的市场判断。在一季报中他判断，“展望2012年后三个季度，通胀将进一步回落，国内政策逐步放松的可能性在加强，但保增长和调结构仍会出现矛盾。市场的预期会逐步好转，看好A股市场全年的走势，但当中仍会出现震荡。” 另一方面，突出的行业和个股选择能力最终贡献了超额收益。一季度末，杜猛两大重仓板块为电子板块和医药生物，其中歌尔声学二季度大涨超过40%,另外，大华股份、康美药业和双鹭药业同期上涨幅度也超过了20%。 此外，上投摩根旗下另一只基金——上投摩根行业轮动上半年的表现同样值得关注。 站在现在的时点，投资者应该重点关注哪些风格的基金？“左侧布局选股能力突出偏成长风格的基金”，7月初海通证券发布报告指出，目前要“优选历史业绩较好，选股能力突出的偏成长风格基金，左侧布局结构性行情。” 在海通证券重点推荐的基金中，上投摩根行业轮动即跻身其中。 成立于2010年1月28日的上投摩根行业轮动，截至2012年6月30日基金规模为13.4亿元，该基金的投资目标，是通过把握资产轮动、产业策略与经济周期相联系的规律，挖掘具有核心竞争优势的上市公司。 在2011年底冯刚接任基金经理后，该基金的业绩实现快速提升，显示出新任基金经理良好的投资管理能力。 详细来看，该基金高仓位运作，持仓以中大盘蓝筹股为主。冯刚担任基金经理后上投摩根行业基金仓位逐渐提升，由2011年三季度的81%，逐渐提高到2012年一季度的92%，仓位处于较高的水平。该基金在保持高仓位运作的同时，在目前投资过程中行业集中度和持股集中度低于同业水平，投资偏分散化。 一季度末数据显示，该基金重仓持有的前4大行业为金融保险、食品饮料、机械设备和医药行业，持有的重仓股以中大盘蓝筹股为主。 冯刚同时担任上投摩根基金管理公司副总经理兼A股投资总监。海通证券认为其管理基金历史业绩优秀，选股能力突出。 冯刚属于广义的价值投资者，在自己认可的价值区域的成长股也会参与，但是很少参与主题、题材。对行业和个股的选择独立思考去挖掘，不会从众，挖掘个股能力突出，操作方式偏左侧，会较早介入认为有机会的行业，在市场热点预期实现时会及时退出。 整体投资能力排名： 上投摩根跃居第8 除了单只基金业绩，从公司整体投资能力来看，上投摩根上半年的表现亦可圈可点。 据银河证券基金研究中心发布的《基金管理公司股票投资主动管理能力综合评价报告》，上投摩根股票投资主动管理能力上半年位居行业第8，旗下11只偏股基金上半年平均回报达7.3%，其中有9只基金跑赢全市场偏股基金4.7%的平均回报，这在同等规模的基金公司中为数不多。在二季度，上投摩根主动管理基金算术平均收益率为7.6%，在66家基金