浅谈资本风险值CAR.PDF

風險管理專題 淺談資本風險值(CAR) 一個衡量銀行資本適足性之新觀念 江景清‧陳淑玲 一、前言 理工具，因為透過CAR的計算，銀行可以了解 在目前的風險狀態下，其資本是否適切，或者 財政部長邱正雄在1998年9 月17 日表示， 反過來，在目前可取得的資本下（available 有關銀行投資有價證券之資產將實施「風險值 capital ），銀行所承受的風險是否處於一個可 （Value at Risk, VAR ）」的評估措施，帳面發 接受的水準。CAR具有下列幾個特點： 生損失，必須提足差額損失準備，以掌握其資 產內容，避免有虛胖的問題，這項措施預定1999 1. 其計算必須以銀行的整個投資組合為基礎。 年起實施。因此，採用VAR來衡量投資損失之 措施，即將實施於銀行業，以此而論，VAR在 2. 在計算時必須考慮銀行的所有風險。 實務界之應用已愈來愈受到重視了。 3. 在決定可容忍水準時，必須考量銀行的違約 然而，VAR除了可用於衡量投資損失外， 風險。 亦可進一步擴大其適用範圍至衡量資本適足性 上。本文之目的即在闡釋VAR如何應用在評估 CAR之計算，其實是從VAR 的計算方法所 銀行資本之充足性上，也就是說明何謂「資本 演變而來。VAR 係指在既定的可容忍水準之 風險值（Capital at Risk, CAR ）」及如何衡量 下，投資組合所可能發生的最大未預期損失， CAR 。此外，本文將會再針對CAR與VAR之關 所謂可容忍水準係指損失超過最大未預期損失 係、CAR與資本適足率之關係加以說明之。 的可能性。其實VAR 的計算，係應用統計上有 關機率分配之臨界值的概念而來。在計算VAR 二、何謂CAR 時，首先，必須先決定出一個損失的機率分配， 在實際應用時，此機率分配之決定方式可以利 CAR 係指在某一既定之可容忍水準下 用歷史觀察值資料來估計。其次，必須決定出 （tolerance level ），為了要吸收銀行潛在之損 該損失機率分配的波動狀況。此波動狀況的估 失，所需要的資本。而所謂的可容忍水準，係 計，在實際應用上，則係以所估計之損失機率 指銀行發生違約或倒帳（default ）之可能性。 分配的標準差來表示。最後，必須決定一個可 CAR對於銀行而言，是一項強而有力的風險管 容忍的水準，此一水準之決定與銀行管理當局 貨幣觀測與信用評等1999年3 月 4-1 風險管理專題 的風險態度有關。例如銀行的管理當局將可容 performance ）。 忍水準定在2.5% ，而所算出的VAR為196 ，表 示此投資組合的最大可能損失為196，然後銀行 三、如何衡量CAR 便根據此數字來作風險管理。雖然未來實際損 失仍有可能超過196，但該管理當局願意承受這 CAR 之衡量方式係源自VAR 的計算方 個風險，且此風險發生的可能性僅為2.5% 。 法。當使用此種方法來衡量CA