2012 我国政府性债务的测算框架和风险评估研究(朱太辉,金融监管研究).pdf

2012 11 43 年第 期 魏加宁 宁静 朱太辉① : ， ， 摘要 近年来 关于我国政府性债务规模和风险大小的研究不断增多 但由于缺乏统一 ， ， 的测算框架和指标体系 学术界和相关部门得出的债务规模和风险状况差异较大 争议不 。 ， ， ， 断 为此 本文借鉴货币供应量的多层次统计方法 根据政府与债务偿还的紧密程度 分别 。 ， 构建了我国中央政府性债务和地方政府性债务的多层次测算体系 在此基础上 本文基于 20 10 ， 。 年的财政和经济数据 系统测算了我国政府性债务的规模及其风险大小 测算结果显 ， 23. 76 ， 20 10 GDP 59% ， 示 我国最大口径的政府性债务规模为 万亿元 占 年 的 接近负债率 60% 。 。 的国际警戒线 其中地方政府的负债率和债务率都要明显高于中央政府 与世界主要 ， ， 。 发达国家相比 我国的总体债务风险虽然不高 但地方政府性债务风险已处于较高水平 : ; ; 关键词 政府债务规模 政府债务风险 风险评估 、 一 引言 ， ， 我国政府性债务风险问题早已引起学术界关注 学者们陆续采用量化分析的方法 尝试 。 (2002) 对中国政府性债务的规模和风险进行评估 刘尚希和赵全厚 对政府直接负债和政府 ， ， 5. 82 ， 或有负债进行测算 得到的初步结论是 政府直接负债规模为 万亿元 政府或有负债规 模达到5. 86 ; (2003) 万亿元 国务院发展研究中心地方债务课题组 对我国地方政府性债务的 1 ， ( ) 2200 ， 粗略统计为至少 万亿元以上 其中地方基层政府 乡镇政府 负债总额在 亿元左右 400 ( ，2008); (2008) 2006 5 乡镇平均负债达 万元 南方日报 刘少波和黄文青