发展PE对我国民间投资影响探究.doc

发展PE对我国民间投资影响探究摘 要：“新36条”的颁布促进了我国民间投资的发展，也活跃了我国私募股权投资基金。在此情况下，大力发展私募股权投资基金，不仅很好地解决了我国民间企业投融资难的问题，也引导我国民间企业向新兴行业发展。 关键词：“新36条”；私募股权投资基金（PE）；民间投资 中图分类号：D9 文献标识码：A 文章编号：16723198（2012）14014602 1 我国民间投资发展现状 1.1 我国民间投资发展迅速 近年来，我国民间投资发展迅速，民间投资的发展对推动我国经济发展有积极作用，本世纪以来，民间投资比重基本在稳步增长，受金融危机影响，增长率有所下降。 1.2 我国民间投资主要集中于低附加值产业 总体来讲，我国民间投资规模依然过小，投资领域过度集中在服装、玩具、建筑、小家电等一般竞争性行业，缺乏竞争优势，无法做大做强，对经济的带动力不足。民间投资在基础设施行业、新兴服务行业、大型服务等行业所占比重较少。 1.3 我国民间投资企业缺乏新兴融资平台 目前，我国中小型企业融资主要来源于银行，而银行贷款的条件非常苛刻，中小企业很难从银行那贷到款，与此同时，沿海一些地区富余资本又缺乏获利渠道，资金缺乏与资金富余二者之间的矛盾不能很好地解决，导致了我国民间投资举步维艰，资金需求方与资金供应方之间缺乏有效的连接“桥梁”，迫切需要类似于PE这种新兴融资平台的出现。 1.4 我国民间投资企业缺乏创新意识 当前，由于部分经营者素质不高，企业法人治理结构不完善，管理制度不健全，经营者只图眼前利益，追求眼前利润目标最大化，而不考虑长远利益，忽视企业的更新改造、技术力量的加强，企业产品科技含量和附加值低，粗加工和初级产品多，高投入、低产出、重污染的问题仍然十分突出，严重影响了企业的竞争力和健康发展。 2 “新36条”给我国民间投资带来了新的发展机遇 “非公经济36条”颁布5年之后，国务院于2010年5月再次发布“国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见”，简称“新36条”。总体来讲，“新36条”为民间投资带来了新的发展机遇。 2.1 “新36条”扩大了民间投资的领域 “新36条”鼓励和引导民间资本进入基础产业和基础设施、市政公用事业和政策性住房建设、社会事业、金融服务、商贸流通、国防科技工业等领域。明确界定了政府投资范围，主要用于关系国家安全、市场不能有效配置资源的经济和社会领域。“新36条”明确界定政府投资范围，政府投资主要用于关系国家安全、市场不能有效配置资源的经济和社会领域。对于可以实行市场化运作的基础设施、市政工程和其他公共服务领域，鼓励和支持民间资本进入。 2.2 “新36条”推动了民营企业加强自主创新和转型升级 “新36条”支持民营企业参与国家重大科技计划项目和技术攻关，帮助民营企业建立工程技术研究中心、技术开发中心，不断提高企业技术水平和研发能力。鼓励民营企业加大新产品开发力度，发展战略性新兴产业，积极参与国际竞争。 2.3 “新36条”打破了国有资本的“控股惯例” “新36 条”明确指出，鼓励和引导民营企业通过参股、控股、资产收购等多种形式，参与国有企业的改制重组，合理降低国有控股企业中的国有资本比例。“新36条”打破了国有资本的“控股惯例”。 2.4 “新36条”优化了民间投资的环境 “新36条”清理和修改了不利于民间投资发展的法规、政策和规定，清理整合涉及民间投资管理的政策审批事项，支持民营企业的产品和服务进人政府采购目录。在制订涉及民间投资的法律、法规和政策时，要听取有关商会和民营企业的意见和建议，充分反映民营企业的合理要求。“新36条”优化了民间投资环境。 3 “新36条”下发展私募股权投资资金对我国民间投资有积极推动作用 私募股权投资基金（PE）泛指所有以私募形式对非上市企业进行权益性投资的资本，包括对处于种子期、初创期、发展期、扩张期、成熟期和各个时期企业所进行的投资。“新36条”的颁布，为民间投资指明了方向，在此背景下，大力发展PE，对我国民间投资有积极推动作用。 3.1 发展私募股权投资基金有利于吸收民间闲散资金 私募股权投资基金主要来源于公众、社保基金、政府引导基金、国有企业、公司养老金、保险公司等大型机构投资者和少数特定投资者。目前，我国社会闲散资金主要作为储蓄存放于银行，由于存款利率低，加上通胀因素，不利于资金的保值、增值。而大力发展私募股权基金，可以有效解决这一问题，私募股权投资资金能吸收社会闲散资金，满足其利益诉求。 3.2 发展私募股权投资基金有利于满足民间企业融资需求 目前，我国大多数企业融资主要来源于银行贷款，一些中小企业特别是初创的高科技企业在银行苛刻的贷款条件下