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深圳中小板上市企业RD投资现状研究【摘要】本文以深圳中小板上市企业2006-2009年间披露的研发投资数据为样本，探讨了行业属性对企业RD投入影响的统计分析、不同所有权结构下企业研发投资的差别和金融危机期间企业研发投资策略的选择。 【关键词】研发强度；中小板；研发投资策略 我国在第一次全国科学技术大会上提出了建设创新型国家的总体目标，到2020年，使我国的自主创新能力显著增强，基础科学和前沿技术研究综合能力显著增强，取得一批在世界具有重大影响的科学技术成果，进入创新型国家前列。而最根本的是要加大科技投入，大幅提高企业的自主创新能力，本文结合我国深圳中小板上市企业的RD投资现状，探讨了行业属性对企业RD投入影响的统计分析、不同所有权结构下企业研发投资的差别和金融危机期间企业研发投资策略的选择。 一、样本说明 本文手工收集整理了深圳中小板2006-2009年间披露的研发投资数据，这里选择深圳中小板为分析样本，主要基于以下几点理由：其一，中小板上市公司规模较小，主导产品较为突出，研发活动对企业的长期发展更为重要；其二，目前深圳证券交易所要求中小板上市企业披露其创新活动，绝大部分企业都披露了最近几年的研发投入情况。这样，我们可以较为容易的获取企业研发投入数据。在深圳中小板上市企业中，绝大多数的企业都披露了近3年的研发投资数据及研发强度（研发投资/主营业务收入），为了便于比较，我们删除了合并披露研发数据的企业（如中航光电和轴研科技仅披露了一个总数，并没有区分具体的年份）以及披露不完整的企业（如信立泰、众生药业等）以保证有连续3年以上的研发数据。最终我们得到了216个企业共计864个公司年度。 二、行业对RD投入影响的统计分析 为了说明行业对RD投入的影响，我们对深圳证券交易所的行业划分重新进行了调整，由于深交所对行业的划分较为细致，行业种类较多，而在同一行业内的企业家数太少，缺乏代表性且较难看到不同行业之间的差别。为此，本文对行业进行了一定程度的调整，如表1中的化学原料及制品制造业包括了深交所的化学原料及化学制品制造业、有机化学产品制造业、化学纤维制造业、化学农药制造业，共计21家；生物医药业包括了深交所的医药制造业、生物制品业、其他生物制品业、中药材及中成药加工业，共计17家；电子元器件制造业包括了深交所的电子元器件制造、日用电子器具制造业、电子器件生产、电器机械及器材制造业，共计26家；输配电及控制设备制造业包括了输配电及控制设备制造业、通信及相关设备制造业、通信及相关设备制造业、通信服务业，共计20家；专用设备制造业包括了电机制造业、普通机械制造业、石油和天然气开采服务业、其他交通运输设备制造业、橡胶制造业、仪器仪表及文化、办公用机械制造业等，共计44家；计算机服务及咨询业包括了计算机应用服务业、电信服务业、计算机软件开发与咨询，共计19家；材料制品制造业包括了特殊材料制造、金属材料、金属制品业、有色金属冶炼及压延加工业、贵金属矿采选业、有色金属合金业、耐火材料制品业、非金属矿物制品业，共计19家；将剩下的50家较难归入以上类别的企业定为其它制造业。 由表1数据，首先，我们可以看到，深圳中小板上市企业平均的研发投资额是逐年增加的，从2006年的1579万元增加到2009年的3184万元，3年内翻了一番，增速还是较快的，但研发投资强度增速较慢，维持在4%左右。按照国际的标准，高技术企业研发强度在1%以下的是无法生存的，2%左右勉强可以维持，只有研发强度在5%以上的企业才具有一定的竞争力，可见，就研发强度来说，深圳中小板上市企业的研发投入还存在一定的提升空间。其次，从行业来看，各个行业的研发强度存在较大程度的差异。可见，行业对研发强度的影响还是比较大的。在样本中，研发强度比较大的行业包括了计算机服务及咨询业、输配电及控制设备制造业和生物医药业，它们的平均研发强度都到了5%以上，其中计算机服务及咨询业的平均研发强度达到了8.50%，且每年的增幅也是比较大的。最后，从以上行业的分布来看，基本上为我国政府所重点支持的高新技术产业。但我们也看到这些企业的研发投资强度的分布均值是4.65%，这可能与高新技术企业的认定有直接的关系，根据2008年颁布的高新技术企业认定标准，对于研发强度的要求为：最近一年销售收入小于5,000万元的企业，研发强度不低于6%；最近一年销售收入在5,000万元至20,000万元的企业，研发强度不低于4%；最近一年销售收入在20,000万元以上的企业，研发强度不低于3%。 三、企业所有权性质对RD投入影响的统计分析 众所周知，研发投资与其他类型投资不同，其具有高风险、高收益的特征，进行研发投资的企业需要具有较强的风险承受能力和长期的视野。而企业组织类型不同，其股权结构和公司治理结构不同