绿色轮胎时代启高分散白炭黑龙头蓄势待发-新三板.PDFVIP

公 司 研 究 DONGXING SECURITIES 绿色轮胎时代启，高分散白炭黑龙头蓄 2017 年1 月3 日 推荐/首次 势待发 确成硅化 深度报告 东 兴 ——确成硅化（833656）深度报告 证 报告摘要： 分析师： 券 杨若木 股 公司是国内最大的沉淀法白炭黑生产商，以绿色轮胎添加剂高分散白炭黑 010 y angrm@ 份 为核心业务，同时经营橡胶工业用、饲料载体用等各类白炭黑产品，拥有 执业证书编号: S1480510120014 有 世界上产能最大的白炭黑单体工厂，截至 2014 年 9 月底公司白炭黑产能 洪一 限 已达21 万吨/年。公司现已成为亚洲第一大、世界第三大高分散白炭黑供 010 hongy i0214@ 公 应商，随着下游绿色轮胎市场的快速发展，公司业绩有望保持稳步增长。 执业证书编号: S1480516110001 司  高分散白炭黑：绿色轮胎时代来临，行业龙头有望保持业绩高速增长。 证 联系人： 券 下游绿色轮胎在全球范围内取代传统轮胎的大势已成，我国有望成为未 张高艳 研 来绿色轮胎发展最快的市场。2015 年全球绿色轮胎用高分散白炭黑需求 010 zhanggy -yjs@ 究 量约129 万吨，我国仅为12 万吨。未来几年国内高分散白炭黑市场将有 执业证书编号: S1480116080036 岳鹏 报 望以超过30%的年均复合增长率快速发展。公司作为国内高分散白炭黑 010 y uepeng@ 告 龙头企业，在国际竞争中已赢得一席之地，有望充分享受国内下游市场 韩宇 红利，进一步释放产能，保持业绩高速增长。 010 hany u@  其他沉淀法白炭黑：公司是我国第一大沉淀法白炭黑生产商和全球最大 的动物饲料添加剂二氧化硅生产商，规模优势显著，市场地位卓越。国 交易数据 际前五大维生素E 巨头中四个是公司客户。公司各类橡胶工业用白炭黑 52 周