办公文档晨会纪要.docVIP

晨会纪要 2009年6 【今日焦点】 IPO重启准备工作紧锣密鼓推进。继中国证监会发布实施《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》后，昨天，沪深证券交易所分别发出通知，要求参与新股网下发行的配售对象如实向交易所报备相关证券账户，以加强对配售对象证券账户的有效管理。（上证报） 【山证分析师观点】 5月份外贸和投资数据点评-外贸形势依然不佳，固定资产投资保持亮点 进出口跌势有所加大，经季节调整后环比小幅上升。5月份外贸继续延续跌势，同比跌幅加大，环比也成现下降，进出口、出口和进口下降幅度比今年前两个月的同比降幅分别增加3.1、3.8和2.2个百分点，环比来看比上月小幅度回落，本月贸易顺差趋于稳定，整体上外贸形势仍然不佳，超出我们的预期，但是经季节调整之后，环比4月份分别增长2.1%、0.2%和4.4%，而且PMI新订单指数连续3个月在景气之上，特别是5月份的新订单指数首次回升至50以上，表明出口还是有复苏迹象。 初级产品进口值有所回落，进口价格有上涨趋势。5月份进口经季节调整之后下降17.7%，环比上涨4.4%，总体来看，进口要比出口稍好，主要原因在于受内需拉动影响，部分工业产品进口旺盛，铁矿砂、成品油以及煤炭等工业品进口大幅度反弹，我们预计随着大宗商品价格的上扬，三季度进口额增速有望回升。随着下半年国内投资的增加，预计对于初级产品的进口将会增多，进口有望率先反弹。 城镇固定资产投资继续保持平稳增长，中央项目投资增速回落，地方项目比重加大。1-5月份固定资产投资数据符合我们的预期，非房地产投资增速继续增加，考虑4万亿投资计划在下半年会逐渐实施，以及新增巨量贷款的累积效应，三季度固定资产投资预计将保持30%以上的较高位增长。我们认为投资在短期内达到了积极财政政策的刺激效果，宽松的货币政策和信贷的巨额投放是推动投资稳步增长的必要条件。中央项目增速明显放缓，显示在经历了年初财政政策执行较大的时期之后，地方投资逐渐加快，反映出中央投资带来的挤入效应。 房地产开发投资呈现快速反弹态势，景气指数见底回升。受一季度房地产小阳春的影响，4-5月份房地产开发增速明显加快，房地产景气度也逐步上升，一方面是季节性因素，更多的是刺激经济效果显现，我们预计从投资角度，三季度房地产开发投资增速将继续回升。从房地产市场销售价格走势来看，呈现逐步回升的态势，货币供应量和新增贷款的投放，带动了房地产开发贷款和个人按揭贷款的增加，特别是5月份个人按揭贷款增速近40%，创下近期的新高，这是货币政策刺激经济的直接效果。随着年底通胀预期的增加，我们认为房地产价格或继续回升。（伊磊） 【重点财经信息】 世卫组织将全球流感大流行警戒级别由５级提升至６级。北京时间１２日零时，世界卫生组织宣布将全球流感大流行的警戒级别由５级提升至６级，但强调这并不意味着疾病本身变得更严重。（上证报） 国际油价突破72美元。在收盘站稳70美元之后，油价的进一步上涨似乎变得不可阻挡。10日美国收盘，纽约原油期货再涨1.3美元，至71.33美元的七个月收盘新高。昨天电子盘中，受到美元下滑以及国际能源机构首度上调石油需求等因素刺激，油价连续第三个交易日大幅上扬，一举突破72美元。（上证报） 证监会：主板IPO将先于创业板面世。中国证监会发行监管部副主任王林昨晚在接受央视采访时表示，从目前情况来看，主板IPO将先于创业板面世。（上证报） 我国进出口降幅扩大 下半年有望走出低谷。海关总署11日发布的数字显示，5月份我国进出口总值为1641.27亿美元，比去年同期下降25.9%。其中，出口887.58亿美元，下降26.4%；进口753.69亿美元，下降25.2%。进出口同比降幅比4月扩大3.1个百分点。其中，出口同比降幅扩大3.81个百分点，进口同比降幅扩大2.15个百分点。有关专家表示，进出口同比降幅的加深显示我国外需困境还没有得到根本改善，但是从环比来看较为平稳甚至略有增长，未来进出口降幅可能收窄，并有望在下半年走出低谷。（上证报） 投资增速创5年新高 民间投资回暖。国家统计局11日发布数据显示，1-5月我国城镇固定资产投资53520亿元，同比增长32.9%。增速比1-4月加快2.4个百分点。其中5月固定资产投资增速达38.7%，比今年4月提高4.7个百分点，创2004年10月以来的月度增速新高。专家普遍表示，5月份我国投资表现出了强劲的增长势头。此外，民间投资增速恢复较快。（上证报） 投资数据巩固经济复苏预期。野村证券中国首席经济学家孙明春11日发布最新报告指出，刚刚发布的5月份固定资产投资数据强于预期。该行预计，中国今年的固定资产投资增长率将创16年来的最高水平，从而为中国经济“V”型复苏的预期提供进一步支持。野村重申2009年中国实际GDP增长率将达到8%的预期，并开始“认真考虑”上调对20