市场风格转换悄然展开.PDFVIP

2010/01/27 NO.449 市场一直热议着风格转换的话题。在大盘股对小盘 昨日国内行情回顾 股PE 折价40% 的背景下，从去年四季度起，不少投资 指数名称 收盘 幅度（%） 者就开始预期大盘股会启动，尤其是股指期货获批的消 上证指数 3019.39 -2.42 息公布之后，市场的期待更强。但事实上，大盘股迟迟 深证成指 12162.56 -2.47 无法雄起，小盘股却仍然呈现强势。不过，这一情况正 沪深300 3242.80 -2.49 在发生改变。上海某基金提醒投资者关注，市场风格在 上证国债指数 122.49 0.00 下跌中悄然变化，小盘题材股开始降温，银行、保险等 农银汇理旗下基金净值 大盘蓝筹股相对抗跌。 基金名称 净值 净值日期 从近期市场走势可以看出，沪深300 本周以来累计 农银行业成长股票 1.1815 2010-01-26 下跌3.67%，而银行板块相对抗跌，跌幅为 1.76%。尤 农银恒久增利债券 1.0113 2010-01-26 其是26 日，这一现象更为明显，Wind 银行业指数仅微 农银平衡双利混合 1.0370 2010-01-26 挫0.38%，宁波银行、中信银行等多只银行股还出现了 农银策略价值股票 0.9635 2010-01-26 上涨。 注：”*”表示该基金为封闭期 上海另一基金投资总监表示，大家要换个角度来看 风格转换这个问题，在市场下跌中，跌得比别人少也是 风格转换。另一位基金经理指出，银行板块不具备2007 年那么好的暴涨条件。现在不少基金选择加仓银行股， 实际上是出于防御的考虑。在动荡的市场环境中，低估 市场风格转换悄然展开 值的银行板块成了资金的避风港。 基金去年四季报统计显示，金融业由于其估值较低， “市场风格转换其实已经开始了。”一家基金投资 已有基金不断加仓，北京某基金经理在2009 年四季度 总监向中国证券报记者表示，“转换不一定要靠大盘股 大幅增加低估值的金融行业和交通运输行业的配置，减 上涨来体现，在市场下跌中，各类型股票跌幅的大小其 持了采掘业和金属非金属行业。季报显示，其前两大重 实也反映出转换的特征。从这两天市场的走势就能看 仓股均是银行股。他下阶段的操作思路就是把估值的安 出，以银行股为代表的低估值板块明显抗跌，小银行股 全性作为选择投资标的的重要考虑因素，回避未来业绩 甚至还在上涨，而前期涨幅较大的 TMT 行业及一些小