A股与H股价格差异的实证研究_王维安.pdfVIP

第 卷 第 期 华 南 金 融 研 究 , 科 年 月 金融评论 股 与 股价格差 异 的实证 研 究 王 维安 白 娜 浙 江 大 学 , 浙 江 杭 州 摘 要 从 股 与 股 价 差 影 响 因素 的理 论 分析 和 从 公 司层 面 和 时 间层 面 所 建立 的 两 组 个 型 面 型 和 面 型 分 明股 票 流 动 性 、 上 市地 点 、 照 标 、 业 因 、 模 截 模 板模 析 都表 发行 参 准 行 素 。 , , — 需 求弹性和 风 险偏 好 等差 异是 决 定 股 与 股 价 差 的 主 要 因素 因此 可 采 取 相 应 措 施 推 动 股 和 股 市场 的一 体 化 进 程 。 关 键 词 股 股 折价 率 截 面 模 型 面 板模 型 , 一 一 一 中 图分类号 文 献标 识码 文 章编 号 【 我 国 以法 律形 式 限制 股 投 资者 国 内投 资者 投 资 于 股 市场 , 以及 股投 资者 国外投 资者 投 资 于 股 市场 , 使得两个 市场之 间的直接 套利 活 动被切 断 , 股 与 股 市场处 于 人为 的市场分割状 态 。 股 与 股 市场分 割集 中体 现在 同时在 香港 和 国 内 股 市场挂 牌 的公 司 , 其 股 和 股股 价存 在 明显 差 异 , 。 国 研 究 明 , 于 , 一般 股具有 左右 的折 价