关于财务分析.PPT

第一章 财务分析理论 教学目的：通过本章的教学，是学生了解财务分析的主要概念，财务分析产生与发展的一般历史、财务分析的内容、形式和目的。 参考书目： 孙铮 王鸿祥《财务报告分析》企业管理出版社 1997年版 陈信华：《财务报表分析技巧》立信会计出版社1998年5月版 张先治：《财务分析》东北财经大学出版社2002年2月版 罗音 姜琼 赖清梅《上市公司基础知识与财务报告分析》中信出版社2001年1月版 埃里克.A.海尔菲特《财务分析技术》张建军主译 财经出版社2001年版  二、财务分析的理论基础 (一) 企业目标和财务目标 1、 企业目标： 企业目标必然与企业所有者目标一致。 资本所有者目标……保值增值 企业法人财产所有者（企业经理）目标……长期竞争优势 、核心竞争力 3、 围绕所有者目标的财务活动 （二）基本理财观念 — 财务分析的指引 善待投资者,相信市场 —对企业管理者的基本道德要求 追求具有长期效应的企业价值最大化目标——经营管理者信条 现金流量至高无上—— 注重变现能力 资本成本是决策优劣的基本评价标准 —市场没有免费午餐 风险与收益相互权衡—不单纯追求高风险的投资收益 投资决策决定企业价值—— 融资、分配决策从次 内部融资先于外部融资 —没有内部融资就不能外部融资 企业财务决策具有财务信息含量——不提供虚假信息 股利政策明确且稳定 —— 确立企业信誉的基本策略 重视财务预算和财务分析——企业操作的必要手段 （三）财务活动与财务报表 投 资 经 营 与 分 配 筹 资 资 产 资产负债表（特定时间表） 负债与净资产 流动资产 流动负债 + 利润表 + 固定资产 收 入 长期负债 + 成本费用 + 其他资产 税前利润 所有者权益 = 所得税 = 总资产 留存收益 总负债和净资产 向股东支付股利 （四）从财务目标到财务结果 财务目标 资 本 增 值 财务活动 筹资活动 投资活动 经营活动 分配活动 财务报表 资产负债表 利润表 现金流量表 企业竞争力 偿债能力 营运能力 盈利能力 增长能力 （财务表现） 财务结果 企业价值 四、 财务分析的产生与发展 （一）财务分析开始于银行 1、 二十世纪以前的财务分析未形成制度和学科 2 、二十世纪初（1900年）纽约州银行协会发布申请贷款标准表格，纽约第四国家银行副总经理杰姆斯认为，扩大贷款必须预测贷款者的偿债能力，对报表进行分析。 3、 一九零八年，比率的数量计量方式被贷款者所接受。 （二）投资领域财务分析从铁路开始 1900年美国汤姆斯发表《铁路报告分解》 （三）现代企业制度下财务分析 在资本市场 、企业重组、绩效评价、企业评估等方面应用