技术经济学第六讲 风险和不确定性分析.pptVIP

第六讲 风险与不确定性分析;本 章 内 容;6.1　风险与不确定性;二、为什么要做不确定性分析？;不确定性分析是研究技术项目方案中主要不确定因素（随机因素）发生变化时，对经济效益影响的一种分析评价方法 ;二、 企业风险的分类 政策风险 经营风险 财务风险 三、 如何看待风险？ 四、 怎样减少风险？ ① 单一产品 → 调查、预测、加强管理 ② 多元化战略 ③ 保险──风险转移;五．风险项目的决策方法 损益平衡分析法 敏感性分析法 概率性分析法 ;盈亏平衡分析（Break—Even—Analysis BEA分析法）亦称损益分析、成本效益分析、量本利分析。 即通过技术项目方案的盈亏平衡点，分析各种不确定因素对经济效益的影响;一、产品成本、销售收入和产销量的关系 ;二、单产品分析方法 ;图像分析 ;若盈亏平衡方程变形为 ;经营安全系数（率） ;经营安全的判定 ;解;盈亏平衡分析用于单个（独立）技术项目或方案的经济评价时，通常是先计算出平衡点（BEP）产量、生产能力利用率或销售额等，然后再与项目方案的设计产量、要求达到的生产能力利用率或者销售额进行比较，对项目方案进行经济评价。 ;例：某公司生产某型飞机整体壁板的方案设计生产能力为100件/年，每件售价P为6万元，方案年固定成本F为80万元，单位可变成本V为每件4万元，销售税金Z为每件200元。若公司要求经营安全率在55％以上，试评价该技术方案。 ; 分析各种不确定因素朝着最大可能数值变化之后的经营安全率，与规定的基准值进行比较。 ;解 ;例：某厂生产线有4个方案，经济效益相当，其成本如下： ;解 ;在BEP1点应有A，C方案平衡 ;敏感性分析（Sensitivity Analysis）是常用的一种评价经济效益的不确定性方法。用于研究不确定因素的变动对技术方案经济效益的影响及其程度。;分析思路：预测项目的主要不确定因素可能发生的变化，分析不确定因素的变化对经济评价指标的影响，从中找出敏感因素，并确定其影响程度，提出相应的控制对策，为科学决策提供依据。 ;敏感因素自身可能会有很大变化且会引起评价指标产生很大变化，对方案评价的可靠性产生很大影响的不确定性因素。;一、敏感性分析的步骤 ;3.找出敏感性因素。 计算设定的不确定因素的变动对分析指标的影响值，可用列表法或绘图法，把不确定因素的变动与分析指标的对应数量关系反映出来，从而找出最敏感的因素，还要说明敏感因素的未来变动趋势如何。 ;二、单因素敏感性分析 ;相同原理下，也可以采用分析图的方式。 ;例 某投资项目基础数据如表所示，所采用的数据是根据对未来最可能出现的情况预测估算的(期末资产残值为0)。通过对未来影响经营情况的某些因素的预测，估计投资额K、经营成本C、产品价格P均有可能在?20%的范围内变动。假设产品价格变动与纯收入的变动百分比相同，已知基准折现率为10%。试分别就K、 C 、 P三个不确定性因素对项目净现值作单因素敏感性分析。 ;根据表中数据，可计算出确定性分析结果为： NPV=-K+(B -C)(P/A,10%,10)(P/F,10%,1) =-200+60?6.144?0.9091=135.13(万元);对不确定因素作单因素敏感性分析; 敏感性分析计算表 (NPV,10%,万元);基本方案净现值(135.13万元);另外，分别使用前述三个计算公式，令NPV=0，可得： ?K=67.6%，?C=48.4%、?P=-22% ;三、多因素敏感性分析（自学） ;6.4 概率分析;概率分析方法是在已知概率分布的情况下，通过计算期望值和标准差(或均方差)表示其特征。;⒈根据期望值评价方案 ;解 ;评价图 ;净现值期望值＝ ;⒉根据方差评价方案 ;根据方差评价决策项目方案时，一般认为如果两个方案某个指标期望值相等时，则方差小者风险小，优，所以，若期望值相同时，选方差小的。 ;例：假定某企业要从三个互斥方案中选择一个投资方案 ;解 ;因为A与B净现值期望值相等，而方差