金融体系与金融场.DOC

第四章 金融体系与金融市场 本章主要介绍金融体系中的金融市场体系。 目的： 首先，从货币金融学角度，介绍那些货币或准货币密切相关的金融工具？ 其次，介绍金融市场的构成和新动态，为理财提供一些信息。 第一节 金融市场概述Financial Market 一、金融市场的定义 简言之，是进行金融商品交易的场所，或者是交易金融资产并确定其价格的一种机制。 二、金融市场的分类 1.按融资期限划分，可分为货币市场和资本市场。 货币市场一般是指融资期限在一年以下的金融市场。 资本市场一般是指融资期限在一年以上的金融市场。 2.按融资工具划分，可分为证券市场、商业票据市场和可转让定期存单市场。 证券市场是指进行各种有价证券交易的市场，又可分为股票市场和债券市场。 商业票据市场是指从事本票、承兑汇票等商业票据贴现、买卖的金融市场。 可转让定期存单市场是指以金融机构发行的大额可转让定期存单为交易对象的金融市场。 3.按交易对象划分，可分为资金市场、外汇市场和黄金市场。 资金市场是借贷资金的市场。 外汇市场是指买卖外汇的市场。 黄金市场是指进行黄金交易的市场。 4.按地域范围划分，可分为国内金融市场和国际金融市场。 国内金融市场是指融资交易活动的范围以一国国境为限，不涉及其他国家，即只有本国居民参与交易的金融市场。 国际金融市场是指融资交易活动并不限于一国国境之内，而是涉及多个国家，即允许外国居民参与交易的金融市场。 三、金融市场的广度、深度和弹性 金融市场的广度是指市场参与者的类型复杂程度：个人投资者和机构投资者；长期投资者和投机者。 金融市场的深度是指市场中是否存在足够大的经常交易量，或拥有相当规模的市值。 金融市场的弹性是指应付突发事件的能力及大额成交后价格迅速调整的能力——市场价格机制的灵活性。 四、金融市场的功能 1.聚集和分配资金功能 2.资金期限转换功能 3.分散与转移风险功能 4.信息集散功能 五、金融市场的发展 1.金融市场全球化 2.融资活动证券化 3.金融创新多样化 4.金融业务多元化 第二节 金融市场微观结构与管理 一、金融市场的微观结构 微观结构:行为人与金融工具 （一）金融市场的参与者 金融市场的参与者是指在金融市场上进行金融交易的活动者。 1.个人 个人作为金融市场的参与者主要是作为资金的供给者身份出现。 2.企业 企业在金融市场上既可能是资金需求者，又可能是资金的供给者。 3.金融机构 金融机构是金融市场的特殊参与者，它们一方面创造着大量的金融工具，另一方面又大量地购买金融工具。 4.政府 政府在金融市场上主要充当资金的筹措者和金融市场的管理者。 5.中央银行 中央银行是金融市场上资金的最终提供者，同时又是金融市场的直接管理者。 （二）金融工具 1.金融工具的概念 金融工具是反映借款人与贷款人之间债权债务关系的一种合约性证明文件。其特征表现为（1）合约条文标准化；（2）借贷证明文件市场化。 2.金融工具含义的多维性： 信用工具：信用关系视角； 金融工具：融资方式视角； 金融资产：财富形式视角； 金融产品或商品：投资或交易视角。 3.金融工具四要素： （1）偿还性 （2）收益性 （3）流动性 （4）风险性 4.金融工具的分类 （1）国库券：财政部发行的一种政府债券。 （2）公司债券：企业公司发行的借款凭证。 （3）商业票据：工商企业发行的无抵押短期债券。 （4）可转让存单：金融机构发行的可在金融市场上转让的存单。 （5）普通股：股份公司发行的股权证明书。 二、金融创新 （一）金融创新含义 金融创新是金融领域内建立新的生产函数，是对各种金融要素的重新组合。 广义金融创新——金融工具创新、金融交易或支付方式创新、金融市场创新、金融机构创新和金融制度创新。 狭义金融创新就是金融工具创新。 （二）金融工具创新 1.金融工具含义 金融工具创新（innovation of financial instruments），本质上就是四个要素的重新组合。 20世纪70年代后期形成国际金融市场金融工具创新的浪潮。金融工具已从较单一的现金、存款、债券、股票、商业票据等演变为多目的、多变幻、多形式以及系列化的种类构成。 2.金融工具创新类型 国际上的金融工具大体可分为三大类： 一是套期保值、减少或转移利率或汇率波动风险而创新的金融工具，如浮动利率债券、浮动利率贷款、利率上下限保险、远期利率协议、金融期货、期权与期权合约交易、股票价格指数交易、利率调换等等； 二是为增加金融资产的流动性、降低融资成本而创新的金融工具，如可转让支使命令帐户（NOW)、自动转账服务（ATS）、贷款股权对换交易和股权贷款等。 华夏基金创新产品——活期通 基于货币基金为投资者提供一整套服务：包括已经实现的货币基金T+0快速赎回、余额理财，以及正在开发