金融场-惠州学院经济管理学院欢迎您！.PPT

第四章 金融市场 金融市场及其要素 金融工具 证券市场 金融衍生工具 资产组合 一、金融市场及其要素 （一）金融市场的含义 是资金供求双方借助金融工具进行各种货币资金交易活动的场所，是 提供资本、配置金融资源的要素类市场；以金融资产为交易对象而形成的供 求关系及其机制的总和。 包括三层含义： 1、它是金融资产进行交易的有形或无形的场所。 2、反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系。 3、包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，主要指价格机制。 金融市场有广义和狭义之分。广义的金融市场包括两种金融市场，一种 叫做协议贷款市场(Negotiated-Loan markets)，一种叫做公开金融市场 (Open financial markets)；狭义的金融市场只包括公开金融市场。我们所讨 论的金融市场是狭义金融市场，即是指通过金融工具的交易实现资金融通的 场所或机制。 金融市场的组成机构包括一个国家的中央银行、商业银行、专业银行及 其他非银行金融机构。市场参加者包括政府部门、金融机构、企业事业单位 及广大居民个人。市场管理者一般是中央银行或专设的市场监管机构。 金融市场交易动力 参加者自身对利润的追求 （二）金融市场的基本构成要素 1、交易对象，金融市场的交易对象是货币资金 2、交易主体，任何参与交易的个人、企业、各级政府机构、货币当局和金融机构 3、交易工具，各种金融工具，包括债权债务凭证、所有权凭证，衍生工具、外汇和黄金等 4、交易价格，货币资金借贷交易价格----利率、金融工具买卖交易价格----行市 （四）金融市场的功能 ①融通资金的功能： 是金融市场的基本功能。 这一功能具体表现在三个方面： 一是资金供需双方的融资。资金盈余方通过对自身闲置资金的运用，及时为资金短缺方提供资金来源，从而实现资金余缺的调剂； 二是金融机构间的融资。这类融资以交换票据、同业拆借等方式完成； 三是地域间的资金转移，有利于国际与地区间的经济合作和往来。 ②积累资金的功能： 金融市场上资金短缺方运用股票、债券的发行筹措资金，从事生产活动；资金盈余方则通过购买股票。债券，将自己一部分积蓄提交给证券发行者，从事投资活动。这样，以金融工具为媒介，完成了资金投资、增值、积累的全过程。 ③降低风险的功能： 金融市场拥有众多的金融工具可供投资者选择。金融工具有高度的风险性，金融市场的运作又以严格的法定规则为依据。这一切使投资者一方面能分散风险，另一方面又可得到法律的保护，起到降低投资风险的作用。 ④宏观调控的功能： 这是金融市场在货币供需方面发挥的独特作用。金融市场是中央银行推行货币政策的场所，通过公开市场业务，吞吐基础货币，直接调控社会货币供应量。金融市场上金融工具的买卖和发行，实质是资金的重新分配和组合，利率的变动使资金得以优化配置，实现经济的宏观调节。 金融市场的特征（与一般商品相比较） （1）商品的单一性和价格相对一致性。 交易对象是单一的货币形态商品。 资金无质的差别性，只有单一的 “使用价值”──获益。 资金商品的“价格”为利率。 （五）金融市场的类型 1、按交易工具或提供信用的期限不同，可以分为货币市场、资本市场 货币市场主体情况。 获得现实的支付手段， 不是为了进行投资 货币市场特点。 一般在3～6个月之间，最长不超过1年。 如国库券期限为3个月、6个月、9个月和12个月；票据最长不超过270天，同业拆借通常3～5天，最长不超过1个月 ②资本市场。 （1）定义：交易对象一般是 1年以上的有价证券，如股票、债券等。又称中长期资金市场。 资本市场结构 提供 1年以上期限的贷款； 把期限1～5年的贷款称为中期贷款； 把期限在5年以上的称为长期贷款。 资本市场作用 为储蓄向投资的转化提供渠道，促进资本的形成。 随着商品经济的发展，社会各阶层的储蓄不断增多，迫切需要寻找出路。 2、按级次的不同，可以分为一级市场和二级市场 二级市场：证券发行之后，其持有者转让证券的交易市场。 一、二级市场的联系 3、按交易方式的不同，可以分为现货市场和期货市场 现货交易 spot trading：指即期买卖，买卖双方成交后立即交割，钱货两清。 现货交易的特点 ①成交和交割基本上同时进行； 期货交易 futures trading 期货市场：先行成交，在以后某一约定时间，按契约中规定的价格和数量进行远期交割。 期货交易特点 ①成交和交割不同步 期货交易优缺点 具有保值和避免价格风险等积极作用，对经济发展有利。 期货交易特别是金融期货交易发展很快，交易量逐年增加，成为各国金融市场最基本的交易方式之一。 4、按功能的不同可分为综合市场