英伦金业「黄金分析师对话」：三大焦点访谈 撩开金价走势迷雾.pdfVIP

真正的0 滑点平台 英伦金业「黄金分析师对话」：三大焦点访谈 撩开金价走势迷雾 中国央行两年来首次降息令黄金市场欢呼雀跃，但是金价反弹似乎并非顺利，在本 周美国GDP 修正数据以及周末瑞士黄金公投等事件影响之下，金价能否迎头而上。本 周的众多数据以及事件焦点如何解读，对金价会有什么样的影响。我们有幸请到英伦金 业投资部主管邓伟基和交易部董事陆汉深接受专访，分别从宏观经济及技术分析角度发 表对现货黄金和现货白银走势的看法。 一 、本周美国GDP 和通胀数据预期会支撑金价吗？ 香港英伦金业邓伟基：美国本周有多项数据公布，其中，周二公布的第三季经济增 长数据，由于目前全球多个经济体系的增长状况不太理想，例如欧元区、日本和中国等， 美国的经济表现当然是受到市场注意，不过，由于这次公布的国内生产总值只是修订数 字，故此，若与原公布数字相差不大，预计对市场的影响有限。至于同晚公布的11 月 份消费信心指标与及周三公布的 11 月份密兹根大学消费情绪指数，由于现时接近12 月 消费旺季，故两项据均预期会持续高企，只有当公布结果比市场预期差，相信才会引起 市场猜测美国联邦储备局延迟加息，对金价的反弹提供支持作用。 香港英伦金业陆汉深：金价过去三年经历的跌幅主要都是因为恐怕美经济会转好， 足以令联储局结束量宽，不再催生通胀压力之余，更会为加息铺路。因此，只要美GDP 增长愈强，便会愈不利金价表现。本周二美便会公布第三季GDP 数据，市场估计有3.3% 升幅，比上次初步预测的3.5%少。假若属实，应会利好金价，反之亦然。不过，会否令 金价大幅波动则要视乎公布结果有否大幅偏离预测。至于周三发表的个人支出消费数据 则是联储局认为最能反映美实际通胀的指标之一。由于局方上次公开的议息纪录已显示， 多位议息成员都不满通胀率升幅仍然远低于2.0% 目标水平。因此，本周三的个人消费通 胀率愈低，便愈会增加联储局加息阻力，美元相信会受压，对金价有利。反之亦然。 真正的0 滑点平台 二、对欧央行欲推出QE 如何看？ 香港英伦金业邓伟基：其实，欧洲央行自2009 年开始早已透过不同的贷款计划推出 量化宽松政策(QE) ，不过，由于通缩问题始终未能解决，故此在上月加推第三轮购债计 划(covered bond purchase program) ，令每月经此计划购买债券的金额增至483 亿欧元(接近 600 亿美元) 。最近，欧洲央行行长德拉吉表示对通胀率仍然低企颇为不满，故此，市场 继续猜测欧洲央行增加所购债券品种，甚至增加购债金额，加上欧元汇价低企对刺激通 胀有帮助，预料欧元会在此等市场状况底下持续受压。 香港英伦金业陆汉深：上周欧央行行长德克吉已向市场放风，表示会增买资产，增 加量宽政策力度。上周五欧元汇价便随即应声急跌，金价亦一度受益。换言之，除非欧 央行出尔反尔，又或购买资产的方法大出市场意料之外。否则，由于市场已消化了该消 息，故相信不易大幅刺激金融市场波动。 三、瑞士黄金公投是否虚晃一枪？ 香港英伦金业邓伟基：瑞士是一个重视公民意愿的国家，而公民投票亦为制订国家 政策的一个权力来源，故此，纵使执政党或任何政府官员不满意，一旦公民投票通过， 便不能不执行，故不能称为虚晃一枪。官员和执政党可以做的，只是提出理据和去说服 民众，就如瑞士央行所展示一样。由于瑞士央行认为规限黄金储备比例会限制制订或调 整汇率政策的能力，故央行行长多次发言解释反对的缘由，终于，反对议案的民众，由 39%增至47% ，虽然还未足以否决，但若有更多民众理解和在这星期日投反对票，议案 便有可能不能通过。至于金价市的反应，就是保持在 1200 美元附近反复，未有扩展前 周以来的反弹走势。 香港英伦金业陆汉深：由于瑞士一向都是全球资金避险港，反映其国家金融制度非 常稳健，更手执全球黄金加工中心牛耳，且有着非常悠久的加工历史。全球三分之二的 真正的0 滑点平台 黄金加工产品便是经瑞士运销全球各地。因此，黄金是瑞士文化历史的一个重要部份， 传统上都相信金兑汇本位制。因此，虽然以美国为主的全球各主要大国已先后于1971 及 1973 年同意取消该制度，并以特别提款权代替黄金，但瑞士一直候至 1993 年为了加 入国基会，才不得不放弃该金