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2016年1月8日 星期五 A股熔断 17 值班主任/农春雨 编辑/李奕乐 版式/黄俊萍 校对/徐璇 组版/苏春梅 聚聚焦焦 夜救市 证监会决定 连 暂停熔断机制 新华社北京1月7日电 上海证券 投资者提前交易，导致股指加速触碰熔 交易所、深圳证券交易所、中国金融期 断阈值，起了助跌的作用。权衡利弊，目 A股熔断接连发生后 货交易所7 日晚间宣布，为维护市场稳 前负面影响大于正面效应。因此，为维 定运行，经中国证监会批准，自2016年 护市场稳定，证监会决定暂停熔断机制。 1月8日起暂停实施指数熔断机制。 邓舸说，引入熔断机制是在2015年 市场人士提出四大建议 证监会新闻发言人邓舸就此表示， 股市异常波动发生以后，应各有关方面 引入指数熔断机制的主要目的是为市场 的呼吁开始启动的，有关方案经过了审 提供“冷静期”，避免或减少大幅波动情 慎的论证并向社会公开征求了意见。 况下的匆忙决策，保护投资者特别是中 熔断机制是一项全新的制度，在我国没 在1月4 日A股熔断机制首次触发后，熔断机制的相关争议就没有停止。昨日 小投资者的合法权益；抑制程序化交易 有经验，市场适应也要有一个过程，需 A股继续二次熔断后，熔断机制的讨论再度鼎沸。 的助涨助跌效应；为应对技术或操作风 要逐步探索、积累经验、动态调整。 A股发生熔断，归纳下来，市场讨论的建议主要分为四点。 险提供应急处置时间。 他表示，下一步，证监会将认真总 他说，熔断机制不是市场大跌的主 结经验教训，进一步组织有关方面研究 因，但从近两次实际熔断情况看，没有 改进方案，广泛征求各方面意见，不断 达到预期效果，而熔断机制又有一定 完善相关机制。 建言一 放开涨跌停板 “磁吸效应”，即在接近熔断阈值时部分 上海交通大学多层次资本 股市巨震中，涨跌停板导致投 结构以散户为主，很难说放开 市场研究所所长谢荣兴称，现 资者无法抛出正股，而大型投 涨跌停板会不会助涨助跌。“在 证监会发布大股东、董监高减持规定 下的熔断机制不符合中国实际 资者只能到股指期货进行对 一个散户为主的市场中，放开 情况：中国已经有股票涨跌停 冲，导致期指大幅贴水。其实 涨跌幅限制需要谨慎。”中金公 板，本身就是熔断，那么设5% 涨跌停板对散户来说可能并 司财富管理部前任执行总经理 大股东减持需提前 和7%的熔断阈值有什么作用 非最理想的保护措施，因为一 吴小平指出。吴小平建议先从 呢？在谢荣兴看来，设置阈值 旦跌停或涨停，散户都进不 某些板块开始放开涨跌停板： 的最大弊端，就是加大投资者 去，既不利于风险控制，也不 “大股东持股比例高的、有分红 抛盘的情绪化效应。 利于价格发现。如果在涨跌 收益的蓝筹股聚集的板块。”但 15个交易日披露 交大高金金融学教授严弘 停板的基础上再引入严格的 其强调，中小创等小票的涨跌 表示，中国现有的涨跌停板就 熔断机制，可能无法达到最佳 停不能放开，这可能会引发非 存在一定缺陷，特别是对传输 效果。 理性的暴涨暴跌。 新华社北京1月7日电 为防范大股 过二级市场买入的上市公司股份不受本 信息和产生流动性。此前的 谢荣兴表示，中国投资者 东、董事、监