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目录1 事件概述12 原因分析33 后续影响44 个人评价5曼氏金融破产事件分析1 事件概述曼氏金融集团是世界最大的期货交易商，也是世界最大的证券市场公开上市的对冲基金运营商。集团历史距今有200余年的时间，是英国最大的100家上市公司之一。GNI touch 是曼氏金融集团新近独立出去的MF Global Ltd（曼氏全球）的CFD部门，是发明CFD交易方式的公司，也是世界第1家把CFD交易方式介绍给个人投资者的运营商。Man Spread trading 是曼氏全球的点差交易部门。曼氏全球目前在美国纽约证券交易所上市。美国当地时间 2011年10月31日，华尔街上市期货经纪公司-全球曼氏金融控股公司在纽约正式提交了破产保护申请，成为欧债危机冲垮的第一家美国大型上市金融机构，也是自2008年雷曼兄弟以来最大的破产金融公司。据其10月25日公布的财报，曼氏共拥有总计63亿美元的意大利、西班牙、比利时、葡萄牙以及爱尔兰主权债券，其中超过一半是意大利国债。MF主席布拉德利·安毕洛表示，在欧债危机的背景下，是市场对其持有资产可能贬值的担忧导致了信贷降级，保障金追缴以及最终破产。“MF投资欧债过于激进，导致敞口过大，因其规模较小且相对独立，无法得到救助导致了破产。破产会带来短期的市场波动，但无法引起雷曼式的影响。” “曼氏恐慌”在欧洲开盘后不断加剧，法国和意大利最大的几家银行跌幅均超过10%。截至北京时间周二晚7点10分，德国股市跌4.3%，法国跌3.8%，意大利跌5.4%，西班牙跌3.5%。欧元对美元也下挫1.1%至1.3707. 曼式已经破产，但它隐藏的信息会对谁造成冲击目前还不得而知。但据曼式的破产保护文件，该公司资产为410亿美元，负债397亿美元，规模与雷曼的7000亿美元资产负债表规模仍小得多。曼氏与2008年第一家倒闭的投行贝尔斯登更为接近。贝尔斯登倒闭后，市场将目光转向雷曼，接下来又依次转向摩根士丹利、高盛、花旗、美国银行、AIG等公司。根据曼氏金融提交的法律文件，公司申请破产清偿债务的期限延长至1月30日。根据美国联邦破产法院的资料，MF拥有资产净值约410亿美元，债务为397亿美元。该公司债权人超过500个，其中包括摩根大通以及德意志银行，涉及金额分别为12亿美元和10亿美元。受此影响，摩根大通股价当天大跌5%以上。Fortress投资集团在曼氏倒闭前提前披露其在后者的风险敞口接近零，但其股价周一依然下跌超过11%。“破产的影响主要限于公司债权人和投资者，是一种点对点的影响，由于其规模比例不算很大，不太可能引发整个系统的崩溃。”市场认为此举有可能会引发再一次的信心危机，导致短期欧元和欧洲股市下挫，如果解决不好可能会恶化欧债这一次，曼氏或许也只是刚刚开始。美国排名第五的期货经纪商曼氏金融公司由于投资欧债失败，宣布申请破产保护。此消息一出导致全球金融市场对欧债的担忧加剧。专家评价曼氏破产是欧债危机深化的一个标志性事件，曼氏破产是否会引发多米诺骨牌效应？或许全球金融市场都应该做最坏打算。2 原因分析几周前全球主要评级公司穆迪、标普和惠誉均将全球曼氏金融控股公司的评级降至“垃圾级”，认为该公司对欧洲主权债务的63亿美元豪赌风险过高。曼氏全球期货公司申请破产是继德克夏集团之后在欧洲债务危机中倒下的首家美国金融机构。而且按照资产规模计算，曼氏的破产已成为美国第五大金融机构破产案，也是美国历史上第八大破产案。和上个月初被分拆的德克夏集团一样，曼氏申请破产保护缘于在欧债上过大的风险敞口。由于曼氏首席执行官乔恩·科尔津认为欧元区领导人不会让欧元解体，会以高利率发债缓解燃眉之急，因此意大利和西班牙等国家高收益的主权债务是桩好买卖，曼氏也因此可以在拥有安全边际的背景下坐收债务高息。于是，他自2010年底开始在欧洲主权债券上押下重注，共持有来自西班牙、意大利、比利时、爱尔兰和葡萄牙63亿美元的欧债敞口。然而他却没有料到受此影响，公司自身的债务评级却被降至垃圾级，被迫申请破产保护。而据《第一财经日报》报道，法庭文件显示，截至2011年9月30日，全球曼氏金融总资产为410.46亿美元，总负债达396.83亿美元。该公司持有大量欧元区主权债务而导致巨额亏损，且多个欧元区主权国家国债被降级导致该公司出现流动性问题。同时与盈透证券集团的收购谈判于周一破裂，这意味着准备将自己打造成迷你版“高盛”的曼氏公司无可避免地走向破产。MF的“突然死亡”让市场联想到了2008年美国雷曼兄弟的倒闭，但业内判断，无论从体量还是经营特征来看，雷曼式连锁反应不会重演。首先两者都是恶劣大环境的受害者，终结雷曼的是次贷危机，而终结MF的是欧债危机。两者都是采取激进操作策略并最终自食其果。破产时雷曼的杠杆率超过30倍，而MF这次倒闭时的杠杆率更高，达到40倍。雷曼倒闭是因为