基于应收账款供应链融资模式相关分析..doc

基于应收账款供应链融资模式相关分析 摘要：供应链金融能有效解决原来制约中小企业融资的信用弱、周转资金缺乏、应收账款回收慢等问题，已成为中小企业解决融资困难的新途径。但是同时，供应链融资模式存在一定的风险，本文将基于供应链金融中的应收账款融资模式对此进行相关分析。 1、供应链金融的涵义与主体 1.1涵义 供应链金融[1]是商业银行授信业务的一个专业领域（银行层面），也是企业尤其是中小企业融资的一种新型渠道（企业层面）。从商业银行视角看，供应链金融可以理解为商业银行为满足企业供应链管理需要而创新发展的金融产品，其目的是为了实现供应链中核心企业、上下游企业、第三方物流企业及银行等参与主体的合作共赢。根据深圳发展银行副行长胡跃飞提出的概念，供应链金融是指对供应链内部的交易结构进行分析的基础上，运用商品贸易融资的自偿性信贷模型，并引入核心企业、物流监管公司、资金流导引工具等新的分险控制变量，对供应链的不同节点提供封闭的授信支持及其他结算、理财等综合金融服务。 1.2供应链金融的参与主体 供应链金融的参与主体[2]主要有金融机构、中小企业以及在供应链中占优势地位的核心企业。 金融机构在供应链金融中为中小企业提供融资支持，通过与物流企业、核心企业合作，在供应链的各个环节，根据预付账款、存货、应收账款等动产进行“量体裁衣”，设计相应的个供应链金融模式。金融机构提供供应链金融服务模式，决定了供应链金融业务的融资成本和融资期限。 中小企业在生产经营中，受经营周期的影响，预付账款、存货、应收账款等流动资产占用大量的资金。而在供应链金融模式中，可以通过货权质押、应收账款转让等方式从银行取得融资，把企业资产盘活，将有限的资金用于业务扩张，从而减少资金占用，提高资金利用率。 物流企业是供应链是主要协调者，一方面为中小企业提供物流、仓储服务，另一方面为银行等金融机构提供货押监管服务，搭建银企间合作的桥梁。对于参与供应链金融的物流企业而言，供应链金融为其开辟了新的增值业务，带来新的利润增长点，为物流企业业务的规范与扩大带来更多的机遇。 核心企业是在供应链中规模较大、实力较强，能够对整个供应链的物流和资金流产生较大影响的企业。供应链作为一个有机整体，中小企业的融资瓶颈会给核心企业造成供应或经销渠道的不稳定。核心企业依靠自身优势地位和良好信用，通过担保、回购和承诺等方式帮助上下游中小企业进行融资，维持供应链稳定性，有利于自身发展壮大。 供应链金融改变了过去银行等金融机构对单一企业主体的授信模式,而是围绕某“1”家核心企业,从原材料采购,到制成中间及最终产品,最后由销售网络把产品送到消费者手中这一供应链链条,将供应商、制造商、分销商、零售商最终用户连成一个整体,全方位地为链条上的“N”个企业提供融资服务,通过相关企业的职能分工与合作,实现整个供应链的不断增值,也被称为“1+N”模式[3]。 2、供应链金融特点及其融资模式相关分析 2.1供应链金融从新的视角评估中小企业的信用风险[4] 基于供应链金融的思想，银行等金融机构从专注于对中小企业本身信用风险的评估，转变为对整个供应链及其交易的评估，这样既真正评估了业务的真实风险，同时也使更多的中小企业能够进入银行的服务范围。 2.2供应链金融的融资模式 在供应链中，中小企业的现金流缺口主要产生于预付账款、存货、以及应收账款等节点，这些节点在中小企业的生产经营周期内占据了较大比例。为了提高整个供应链的资金效率，结合中小企业生产经营的周期特点，供应链金融基本模式主要有：基于预付账款的保兑仓融资模式、基于存货的融通仓融资模式以及基于应收账款的融资模式[3][5]。 2.2.1保税仓融资模式 在采购阶段，供应链下游的中小企业往往需要向上游核心企业预付账款，才能获得持续经营所需的产成品、原材料等。对于缺乏流动资金的中小企业，可以通过保兑仓融资模式获得银行的授信支持，用于向核心企业支付预付账款。所谓保兑仓，是以核心企业承诺回购为前提，以核心企业在银行指定仓库的既定仓单为质押，以控制中小企业向核心企业购买的有关产品的提货权为手段，由银行向中小企业提供融资的授信业务。 保兑仓融资模式实现了经销商的杠杆采购和生产商的批量销售，经销商通过保兑仓业务获得市分批支付货款并分批提货的权利，避免一次性支付全额货款，从而为供应链节点上的中小企业提供了融资便利，有效缓解了全额购货造成的流动资金压力。生产商已自身的资信或实力为下游经销商提供回购承诺，进一步稳定和扩大了下游销售。从商业银行角度，以供应链上游核心企业承诺回购为前提条件，由其为中小企业融资承担连带保证责任，并以银行指定仓库的既定仓单为质押，同时开出的银行承兑汇票由物流企业提供授信担保，从而大大降低了银行对中小企业的授信风险。 2.2.2融通仓融资模式 当供应链上的中小企业处于支付现