企业融资的革新.DOCVIP

物权法，企业融资的革新 《物权法》自2007年10月1日起正式施行，《物权法》的实施将极大地拓展企业的融资能力，实现企业融资从强调以不动产抵押向以动产抵押和权利质押的转变。笔者以下主要介绍《物权法》新设的两大担保制度——浮动抵押制度及应收账款质押制度，以此来阐述《物权法》对企业融资的革新。 一、浮动抵押制度 （一）浮动抵押的o义及特征 浮动抵押，是指企业以其动产，包括现在和将来可以取得的动产，设定抵押的一项新型担保制度。 我国《物权法》第一百八十一条对浮动抵押作了规定：“?当事人书面协议，企业、个体工商户、农业生产?营者可以将现有的以及将有的生产设备、原材料、半成品、产品抵押，债务人不履行到期债务或者发生当事人约定的实现抵押权的情形，债权人有权就实现抵押权时的动产优先受偿。” 我国《物权法》是否应该规定浮动抵押，立法过程中有不同意见，有的人反对规定浮动抵押，理由是：第一，浮动抵押期间，抵押人可以自由处分抵押财产，由于抵押财产处于不确定状态，实现债权的风险很大；第二，浮动抵押制度有赖于良好的市场环境和社会信誉，我国正由计划?济向市场?济转型，变动较大，在这样的背景下规定浮动抵押不利于保护债权人的利益。 笔者认为，我国《物权法》设立浮动抵押制度，可以提高?济流转效率、扩大企业融资能力及弥补传统抵押的不足，具体如下： 第一，有利于提高?济流转的效率。良好的物权法必定保障并促进?济的流转，促进交易，推动商业融资和借贷充分发展，这是物权法发展的价值取向。在浮动抵押中，债务人将其财产作为一个集合整体抵押给债权人，使债权人因此而获得担保。与此同时，债务人并未丧失对其财产的管理处分之权能，其日常?营并不因浮动抵押的设定而受到影响，浮动抵押设定后，如果没有约定或法定的事由，抵押人可以对抵押财产行使占有、使用、收益和处分的权利，抵押权人不得对企业的正常?营活动进行干涉，这使得财产的价值得到了最大化的利用。 第二，有利于扩大企业融资能力。浮动抵押不仅o盖了企业现有的财产，还将将来取得的财产囊括其内，这无疑使得设定抵押财产大大扩展，担保物权的价值与一般抵押权的价值相比也可以扩大，这显然大大增强了企业的融资能力，使企业有可以获得更多的资本，从而得以进一步发展。此外，浮动抵押制度也能够使一些现有资本不大，但预期收入可观的、具有成长性的企业有机会获得融资抵押担保。 第三，有利于简化抵押手续，降低抵押成本。《物权法》第一百八十条第二款规定了“集合抵押”，即债务人或者第三人有权处分的下列财产可以抵押?（四）生产设备、原材料、半成品、产品。“集合抵押”的优势主要在于将抵押财产集合制订一个抵押清单且办理一个登记，从而解决一般抵押分别设定抵押手续的麻烦。但该制度缺陷在于“集合抵押财产清单”难以完成，甚至花费相当的财力物力，而且抵押后这些财产无法进行处置与流动。与此相对，浮动抵押制度恰好可以克服集合抵押制度的上述缺点。设定浮动抵押无需制作财产目录清单，也不必就各项财产进行公示，仅须以书面形式订立浮动抵押合同并在企业法人登记机关进行登记即可，并且不进行登记也不影响抵押权的效力，手续非常简单。浮动抵押完成后，抵押人新取得的财产，将自动成为浮动抵押的标的物，而且抵押人对抵押财产的处分不受限制，仍可以自由转让财产或者设定抵押。 第四，可以补充传统抵押的不足。传统抵押强调担保财产的特定性、担保财产的价值可预测性和保全性，但灵活性和融资性功能不足，而浮动抵押解决了这一问题。 第五，符合实践需要并与国际接轨。近些年，一些公司已?开始运用浮动抵押制度融资，特别是在国际项目融资中，浮动抵押制度得到了广泛应用，许多商业银行也强烈呼呼吁尽早建立浮动抵押制度，以便与国际接轨，便于融资。《物权法》设定浮动抵押制度，符合实践需要并与国际接轨。 当然，我们也应当看到，由于浮动抵押是以不特定的动产作为担保标的物，因此，存在很大的不确定性，对债权人而言，存在较大的风险。我国《物权法》第一百九十六条规定：“浮动抵押财产从以下情形之一发生时确定：（一）债务履行期届满，债权未实现；（二）抵押人被宣告破产或者被撤销；（三）当事人约定的实现抵押权的情形；（四）严重影响债权实现的其他情形。”也就是说，只有上述特定事由发生，才转换为特定担保，才以抵押人当时拥有的动产特定为抵押物，抵押权人对于浮动抵押确定时属于抵押人的财产，享有优先于其他债人权受偿的权利。浮动抵押在担保事由确定或者抵押权实现前，提供提保的财产处于浮动状态继续流动，各个财产不受担保权的支配。因此，浮动抵押的效力及于担保设定后属于企业的财产，但对浮动抵押设定后企业?营过程中被处分的财产没有追及效力。浮动抵押的债权人虽然享有担保权，但是在债务人履行期届满债务人不能清偿债务时，其担保权能否实现还具有很大的风险。有鉴于此，各国对浮动抵押权的设定人和受担保的债权