短期偿债能力的分析.PPT

第9章 财务分析 学习目的与要求：通过本章的学习与研究，应当深入理解财务评价的基本指标体系，熟练分析和判断公司的偿债能力、营运能力、盈利能力，现金流量状况，指出企业财务中存在的问题，并作出正确的评价结论。 本章主要内容 财务分析的概述 基本财务指标分析 财务综合分析 ? §1 财务分析的概述一、什么是财务分析 财务分析是指以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企 业的过去和现在的经营成果，财务状况及其变动，目的是了解过去，评价现在，预测未来，帮助利益关系集团改善决策。二、财务分析的目的不同的使用者有不同目的。 三、财务分析方法 （一）趋势分析法（trend analysis method） 根据一个企业连续数期的财务报表,比较各项目前后期的增减方向和幅度，从而揭示企业财务状况和经营成果的增减变化及发展趋向。 （二）比率分析法（Ratio analysis method） 比率分析法指同一张财务报表的不同项目之间、不同类别之间、或两张不同的财务报表的有关项目，用比率来反映他们的相互关系，并据以分析评价企业的财务状况和经营效率。 四、财务分析的步骤 五、财务分析的局限性 §2 基本财务指标分析 财务比率可以分为以下3类： （一）偿债能力评价 （二）营运能力评价 （三）盈利能力评价 本节中的均以长虹集团的财务数据为例 一、短期偿债能力的分析 反映短期偿债能力的指标：流动比率和速动比率。（一）流动比率(current ratio) 1．什么是流动比率 流动比率是流动资产除以流动负债的比值，即：流动比率=流动资产/流动负债。 2．流动比率如何反映短期偿债能力？ 流动比率指标的意义在于，假定全部流动负债要求立即清偿，公司能否偿还（即公司有多少流动资产能保证流动负债的安全性），反映公司的短期偿债能力。 流动比率高→公司短期偿债能力较高，公司有足够的流动资产来保障偿还公司的短期债务。 流动比率低→公司的足额偿还短期债务的能力不足，公司有短期偿债风险→ 企业的信誉会降低→将来较难筹措短期资金→会影响公司业务发展。 一般认为流动比率在2左右比较合理；若小于1.5，则短期偿债能力一般；若小于1，则说明企业短期偿债能力不足。 ※具体运用中应注意的几个问题： 1）流动比率是否合理，不同行业的公司或同一公司在不同时期有不同的标准。比如，工业企业基本上适于上述范围，而商业企业可以低于2，一般在1.5左右是正常的。 2）公司较高的流动比率，可以使人相信该公司有较强的短期偿债能力，但是流动比率与短期偿债能力并不是完全对应的。分析时应结合我们后面将要学习的速动比率以及现金流量等指标来分析公司的综合偿债能力。  ※速动资产是流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货等项目的余额。 为什么要将存货剔除呢？（1）在流动资产中存货的变现速度最慢。（2）可能部分存货已抵押给某债权人。（3）存货估价还存在成本与合理市价相差悬殊的问题。（4）可能部分存货已经损失，但尚未出处理 2．速动比率如何反映短期偿债能力？ 一般认为速动比率在1左右较为合理安全；若小于1，则公司可能会面临很大的偿债风险；若远远大于1，则意味着公司在现金和应收帐款上占用太多的资金，公司未能充分运活资金。 ※合理标准随着行业和企业不同而不同，比如商业企业其速动比率可以略低一些，可以将速动比率定在0.8也应当算是安全的。  （三）上述指标的局限性 1．指标的数据来源于资产负债表，所以反映的是一个存量，而不能代表全年的一般状况，也未考虑销售和经营等因素。 2．不能反映报表外的因素。 因此分析短期偿债能力，应结合存货周转率，应收帐款周转率及其它因素。 （四）影响短期偿债能力的其它因素（表外因素）1．增强短期偿债能力的因素（1）可动用的银行贷款指标（2）准备很快变现的长期资产（3）偿债能力的声誉2．减弱短期偿债能力的因素（1）未作记录的或有负债（2）担保责任引起的负债 二．长期偿债能力分析： 长期偿债能力分析采用的是负债比率即债务和资产、净资产的关系，重要目的为了确定该企业偿还债务本金金和支付债务利息的能力。主要指标：资产负债率、产权比率、已获利息倍数。） （一）资产负债率1．什么是资产负债率（Debt assets ratio） 资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例数。 资产负债率=（负债总额÷资产总额 2．指标意义： （1）