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多空胶着黑色金属区间运行
月度报告 黑色产业链
多空胶着 黑色金属区间运行
——2015 年6 月黑色产业链分析报告
内容导读：楼市销售回暖利好当前市场情绪并有望推动后期房地产投资，不过就中短期而言，
股债双牛财富效应持续放大对实体资金的分流作用，实体冷、虚拟火的局面存在。黑色产业
链终端需求保持相对稳定，成材供给压力难以有效降低，钢厂库存压力依然明显。铁矿石港
口库存快速下降短期支撑矿价，但钢厂开工率下滑威胁铁矿石需求。焦炭供应压力降低，基
本面继续改善。整体来看，多空胶着，黑色产业链涨跌空间均有限，以宽幅震荡为主，建议
区间内高抛低吸，螺纹钢2300-2450，热轧2400-2550 ，铁矿石4 10-450，焦炭900-950，焦
煤660-720 。
5 月份黑色产业链行情回顾
一、上月走势回顾
5 月份，受国内政策预期偏暖影响，大宗商品期货整体氛围偏强。澳洲三大矿商因天
气原因接连推迟发货进度，导致港口资源偏紧，港口库存快速下降至阶段性低位，助推铁
矿石领涨黑色金属，螺纹、焦炭、焦煤期货走势跟随铁矿石期货。无奈钢市需求不佳，钢
厂受累于资金压力以及亏损问题，钢材现货价格持续阴跌。
表1 黑色产业链相关品种涨跌情况汇总
上月收盘/报价 较前一月涨跌幅 历史最低 历史最高
螺纹指数 2370 +0.21% 2262 5185
热轧指数 2461 -0.36% 2326 3490
铁矿石指数 431 +4.23% 368 984
焦炭指数 917 +0.44% 883 2443
焦煤指数 688.5 +2.61% 656 1244
上海螺纹HRB40020mm 2200 -5.17% 2200 5710
上海热轧4.75mm 2380 -2.06% 2270 5880
唐山20MNSI 方坯 2090 -2.34% 2060 5750
唐山Q235 方坯 1970 -2.48% 1940 5600
月度报告 黑色产业链
62%普氏指数 61.5 +10.81% 47.5 193
SGX 铁矿石掉期近月 59.37 +8.60% 56.92 188.72
BDI 589 -0.34% 509 11793
天津港准一级冶金焦 940 0.00% 940 2160
京唐港主焦煤 790 0.00% 790 2000
注：螺纹指数的起始统计日期为 2009-3-27、热轧指数 2014-3-21、铁矿石指数 2013-10-18、焦炭指数
2011-4-15、焦煤指数2013-4-24、上海螺纹HRB40020mm2007-1-4 、上海热轧4.75mm2004-10-29、唐山20MNSI
方坯
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