中国国际资本流入的影响因素实证分析.PDFVIP

理 论 园 地 中国国际资本流入的影响 因素实证分析* 陈学彬 余辰俊 孙婧芳 内容提要：本文通过建立中国长期和短期资本流入的协整方程，实证分析了2000年 至2007年初中国国际资本流动的情况，考察了利差、通胀、汇率预期以及中国经济增长 和股票市场发展等因素对不同性质资本流动的影响。实证分析显示，中国经济的高速发展 和人民币稳步升值有利于吸引外国资本对中国进行直接投资，而人民币升值预期的加强和 资本市场的蓬勃发展对短期资本的流入套利具有较强的吸引力，中外利差对短期资本也有 一定的影响。 关键词：国际资本流动 协整分析 资本账户 中图分类号：F831 文献标识码：A 近几年来，随着中国加入WTO后对外开放 际资本流动的很大比重，另一个是证券投资及 的迅速推进和经济的持续高速增长，中国国际 其他投资的份额在逐年上升。而由于证券投资 收支也出现了持续的巨额贸易收支和资本项目 及