合芜蚌试验区上市公司综合财务绩效研究.docVIP

合芜蚌试验区上市公司综合财务绩效研究中图分类号：F275 文献标识：A 文章编号：1009-4202（2012）06-000-01 摘 要 本文根据合芜蚌试验区内26家上市公司08年至10年的财务报表数据，从盈利能力、偿债能力、营运能力三个方面对区域内上市公司的财务绩效进行了分析和评价。 关键词 合芜蚌试验区 财务绩效 盈利能力 发展能力 合芜蚌试验区（合芜蚌自主创新综合配套改革试验区）是与北京中关村、武汉东湖、上海张江齐名的全国四大国家自主创新示范区之一，是安徽省委、省政府力图通过机制突破、探索依靠自主创新引领区域经济发展的新途径。而上市公司往往是一个地区内企业的典型代表，本文通过分析自合芜蚌试验区08年成立以来区域内所有上市公司财务数据的变化，评价其财务绩效，从而为投资者、相关企业及有关部门提供一定的参考信息。 一、盈利能力 盈利能力是指企业获取利润的能力，是企业的重要经营目标，是企业生存和发展的物质基础。它不仅关系到企业所有者的投资收益，也是企业偿还债务的一个重要保障。08至10年，试验区上市企业每年的主营业务利润率、成本费用利润率均低于全国平均水平，这反映了其通过扩大销售获取收益的能力以及控制成本费用的能力较差，在一定程度上影响其盈利能力。试验区上市公司的每股收益08至10年每年的数值也都均低于全国平均水平，但占全国平均水平的比例三年分别为76.47%、92.68%、95.92%，经过3年的快速发展，每股收益已经基本接近了全国平均水平，说明盈利能力已经有了很大的提高。 二、偿债能力 偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。偿债能力分析可以揭示企业的财务风险。从表1可以看到，08年~10年，合芜蚌试验区内上市企业的短期偿债能力及长期偿债能力同全国平均水平一样，都基本呈现着下降的态势；这从宏观上体现了企业财务风险的加大。但3年来，试验区内上市企业流动比率、速动比率远高于全国平均水平，资产负债率也低于全国平均水平，反映了其财务风险较小，偿还负债的能力有着较高的保障。但可以清楚地看出，区域内企业对短期资产大都实行宽松的持有政策，使得企业的流动比率和速动比率都处于高位水平，这样的确可以使企业按期支付到期债务，并且为应付不确定情况保留了大量资金，使得财务风险大大减少；但由于短期资产投资收益较低，存货占用使资金营运效率低，从而会降低企业的盈利水平。而区域内企业已经意识到了这种情况，3年来合理调整了资本结构，提高了资产负债率，降低了流动比率和速动比率，这使得其偿债能力保持在一定水平的同时，盈利能力有着显著的改善。 三、营运能力 营运能力反映了企业资金周转情况，对此进行分析，可以了解企业的营业状况及经营管理水平。从表2中可以看到，试验区上市企业的流动资产周转率从08年低于全国平均发展，到09年、10年超过全国平均水平，反映了区域内企业流动资产利用效率的提高，有效的节约企业的流动资金。而总资产周转率区域内上市企业则一直是全国平均水平的4.5倍左右，特别是2010年，总共26家上市企业中，除了国元证券一家企业外，其余25家企业的总资产周转率均高于全国平均水平，反映了试验区上市企业利用资产进行经营的效率极高，经营管理水平也较高。 ★基金项目：本文系安徽财经大学大学生科研创新基金项目研究成果，项目编号：XSKY12056 参考文献： [1]荆新,王化成,刘俊彦.财务管理学(第5版).北京:中国人民大学出版社. [2]《广东省上市公司绩效评价及其成长研究》课题组.2005年广东省上市公司综合财务绩效与风险分析.广东培正学院学报49~52. 1