浅议企业并购财务风险及其管理.docVIP

浅议企业并购财务风险及其管理随着全球经济一体化的快速发展，全球企业之间的联系和相互依赖在不断加强，竞争也日益白热化，单纯的企业发展手段已经开始难以满足企业快速发展的需要，于是，企业并购就成了企业迅速壮大的捷径。并购后的企业，如果能实现经营管理、财务、市场等各方面的协同，就能达到减少竞争、充分发挥经营优势、减少交易费用、实现规模经济效益的并购目标，但事实上相当多的并购活动没有达到预期目标。据统计，2005～2009年间，我国共发生565起上市公司并购事件，涉及金额多达1171.8亿元，巨额的并购并没有带来预期的收益，反而产生约1500亿元的亏损。《财富》杂志2007年的调查发现，有3/4的并购活动所产生的并购收益不足以弥补并购成本。因此，并购给企业带来机会的同时，也带来新的风险。这些风险主要反映在财务风险上，企业并购的财务风险是各种并购风险在价值量上的综合反映，是新企业所面临的全部风险的货币化的表现形态，主要是受并购活动中内部、外部不确定性因素的影响，使并购后的企业实际财务收益与预期收益发生偏离，最终产生亏损。 一、企业并购财务风险的影响因素 （一）不可控因素 主要包括： （1）宏观环境因素。财务风险的宏观因素包括经济环境、金融环境、税收环境、政治及社会文化环境、资源环境以及法律环境等。这些因素存在于企业之外，企业难以准确预见，也无法控制的，但又实实在在地对企业财务管理产