第七章证 券投资推荐.pptVIP

立 信 会 计 系 列 精 品 教 材 财 务 管 理 学 主编 曹惠民 副主编 张玉英 杨克泉 复习上学期的内容（看着目录回答！！）： 1、财务管理的内容有哪些？ 2、财务管理的工作环节有哪些？ 3、财务管理的两大基本观念是什么？ 4、什么叫资金时间价值观念？什么叫风险报酬观念？ 5、资金时间价值的相关计算题有几大类？ 6、年金有几种类别？ 7、财务比率分析有几大类别？ 8、什么叫资本成本？ 9、资本成本的类别有哪些？ 10、个别资本成本有哪些种类？ 11、经营杠杆产生的原因是什么？财务杠杆产生的原因是什么？ 12、项目投资决策的评价指标有哪些？分别是什么含义？ 13、学了《财务管理学（上学期）》以后，你对公司财务有什么想法？ 固定资产的折旧管理 第七章 证券投资 第一节 证券投资概述 第二节 债券投资 第三节 股票投资 第四节 投资基金 第五节 证券投资的风险与组合 第六节 资本资产定价模型 第一节 证券投资概述 一、证券投资的含义、分类与特点 证券投资是指公司（投资者）将资金投资于股票、债券、基金等证券，并从中获取投资收益的一种投资行为。 第一节 证券投资概述 （一）证券的种类 1.按证券体现的权益关系分类：所有权证券、信托投资证券和债权证券， 2.按证券的收益状况分类：固定收益证券、变动收益证券。 3.按证券发行主体分类证券按发行主体：政府证券、金融证券、公司证券。 4.按证券到期日的长短分类：短期证券、长期证券。 第一节 证券投资概述 （二） 证券投资的分类 公司（投资者）按其投资证券的不同，将证券投资分为以下几类： 1.债券投资，指公司将资金投入各种债券 2.股票投资，指公司购买其他公司发行的股票作为投资， 3.基金投资，基金就是投资者的所投资金和其他投资者所投的资金合在一起，由基金公司的专家负责管理，用来投资于多家公司的股票或者债券。 4.组合投资，指公司将资金同时投放于债券、股票等多种证券，这样可分散证券投资风险。 第一节 证券投资概述 （三）证券投资的特点 1、交易成本低。 2、流动性强。 3、价值不稳定。 第一节 证券投资概述 （一）证券投资的目的 1、暂时处置闲置资金 2、满足未来的资金需求 3、与长期筹资相配合 4、获得对被投资公司的控制权 （二）证券投资的一般程序 1.合理选择投资对象 2.委托买卖 3.成交 4.清算与交割 5.办理证券过户 第二节 债券投资 投资者是否购买该项债券？ 公司要进行债券投资，首先必须进行债券投资的收益评价，评价债券收益水平主要有两个指标，即债券的价值和收益率。 第二节 债券投资 一、债券投资的收益评价 （一）债券的价值，又称债券的内在价值，是指进行债券投资时投资者预期可获得的现金流入的现值。债券的现金流入主要包括利息和到期收回的本金或出售时获得的现金两部分。所以，对投资者而言，当债券价值高于其购买价格时，才值得投资。 第二节 债券投资 1.债券价值计算的基本模型 债券价值的基本模型主要是指按复利方式计算的每年定期付息、到期一次还本情况下的债券的估价模型。 BV =i· F (P/A,K,n) + F · (P/F,K,n) =I·（P/A，K，n）+F·（P/F，K，n） 式中 BV— 债券价值； i — 债券票面利息率； I— 债券利息； F— 债券到期本金； K—市场利率或投资人要求的必要收益率； n— 付息总期数。 例7-1 甲公司2004年1月1日发行面值为1000元、票面利率为6%、期限为5年的债券。投资者想于2006年1月1日购买，该债券的市场利率为8%，价格为每张930元。 要求：分析判断该债券是否值得购买。 BV=1000×6%×(P/A,8%,3)+1000×(P/F,8%,3) =60×2.5771+1000×0.7938 =948.43(元) 因为，该债券的价值为948.43元，高于价格930元，所以值得投资。 第二节 债券投资 2.一次还本付息的单利债券价值模型 我国很多债券属于一次还本付息、单利计算的存单式债券，其价值模型为(P227)： BV = F(1+ i · n)/ (1+K)n = F(1+ i · n) · (P/F,K,n) 公式中符号含义同前式。 例7-2 乙公司2006年1月1日发行面值为1000元、票面利率为5%、期限为3年的债券。投资者于发行当日购买，该债券的投资人要求的必要收益率为6%，价格每张980元。要求：分析判断该债券是否值得购买？ BV=1000×(1+5%×3)