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264中圆会计教授会年套论文案(2002) 论资本收益及其管理目标 向显湖郑亚光 【摘要】企业财务管理目标在于实现企业价值最大化。企业价值从根本上说有赖于费 本收益最大化。因此，要实现企业价值最大化速一财务管理目标，必然要求科学、合理地管 理资本收益。本文就资本收益的涵义，以及资本收益管理的目标，做了较为深入、系统的分 析和论述。在资本收益的涵义方面，提出并分析的相互联系的四组收益概念，即企业资本收 益与环境资本收益、货币资本收益与人力资本收益、会计收益与经济收益以厦净收益、税前 收益与息税前收益。对资本收益管理目标。则分别从收益形成和收益分配两个方面进行了论 述。其中。在收益形成方面，指出了其总体目标是资本收益最大化。具体目标则包括收入最 大化、成本最低化和资本占用合理化；在收益分配目标方面，指出了其总体目标就是体现企 业价值最大化，具体目标则包括耗费补偿足额化、息税支付正常化和净收益分配合理化。 【关键词】资本收益内涵与外廷管理目标 一、资本收益：内涵与外延 资本收益的实质是特定资本收入在一