财务分析及决策.pdf

基于公司战略的 财务分析与决策 冯超姐 提纲 内部财务分析与决策的目的 结合公司情况，开展财务分析与决策 财务分析与决策的部分案例应用 第一部分 内部财务分析与决策的目的 1 内部财务分析与决策的目的 了解经营结果情况，包括评价过去的经营业绩、衡量现在 的财务状况。 预测未来的发展趋势，确定未来规划 发现存在的问题以进行改进（如流程改进、成本降低等） 投资决策（如并购企业、采购固定资产、项目立项等） 常规管理决策 发现财务报表存在的问题 确定财务政策，如营运资本管理政策（提高资产流动性）、 负债政策、股利分配政策、投资政策等 筹资需要（如上市、常规融资等） 第二部分 结合公司情况，开展财务分析与决策 1 深入了解所服务企业的情况 公司所处的行业 行业特点 公司的战略，特别是公司为增强竞争优势而采取的战略 公司的业务特点 2 关于研发投入的案例分析 A公司从事生物试剂 配套仪器的研发，2010年至2012年研发投入情况如下： 年份 2010 2011 2012 研发投入百分比 9.6% 9% 8% ① 同行业平均水平在5%，请评价该公司研发费百分比是否过高？ ② 从该研发百分比来看，逐年下降，是否要根据公司战略，向董事会提 醒要提升研发投入百分比？ （要关注研发费占相关收入的百分比是否 发生下降（扣除代理产品）） ③ 试剂产品总负责人看到该数据后给试剂研发总监提出要求2013年其研 发费占收入百分比绝对不能下降，这一要求是否正确？ （要关注试剂 与仪器研发投入在发展不同阶段应有不同的投入百分比） ④ 其它分析应考虑的因素： a) 调整和净化财务报表，做比较分析。如记帐方式随着业务发展是否有 变化 （费用化和资本化的处理），调整后的处理，如原来主要是试剂 ，均费用化，后有研发的仪器，有资本化处理等。 b) 和预算的比较 c) 是否有异常情况 3 关于营销投入的案例分析 A公司处于高速发展阶段，其平均营销费用为16%，2012年各省份的销 售收入及费用情况如下，请评价哪个省做得好，哪个省做得不好： 省份 销售额 （万元） 销售增长% 销售费用占收入% 河南省 3000 54% 16% 江西省 2500 67% 8% 四川省 2000 123% 30% 江苏省 2100 20% 12% 海南省 130 80% 25% 4 关于产品报废 （如海尔砸冰箱）以及如追求产 品品质提升而提升产品成本的思考 5 沃尔玛企业战略研究 第三部分 内部财务分析与决策的部分案例应用 1 盈利能力分析 1.1 收入分析对于高毛利行业收入的变化导致利润产生更大的变化。 1.2 毛利分析 多角度分析毛利变化的原因，如收入结构变化，售价变化，成本变化 （直接人工、直接材料、制造费用，提出成本改进建议），会计政策 变更，出口退税变化，关联交易的影响。 2012年度 2011年度 项目 收入 收入 毛