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引进外资，做大做强信托 一、 外资进入中国信托业简况1、外资进入中国信托业的总体描述????中国是全球仅存的在金融领域实施“分业经营、分业监管”制度的国家。外资金融机构在国际金融混业经营背景下，多数已完成向金融控股公司的转型。依据WTO协议，外资持股国内商业银行的最高比例是20%，持股券商和基金的比例均为33%，三年后可以逐渐升至49%。国内商业银行在经历了上市重组之后基本被筛选完毕，第二梯队的城市商业银行目前基本都在与外资洽谈合资事宜。与此同时，中国证监会对证券业的开放态度谨慎，短期内较难突破。????WTO协议未涉及中国信托业的开放，这是因为在中国金融行业入世谈判之时，恰逢中国信托业大力整顿，信托行业满目疮痍、百废待兴。尽管信托业对国际社会没有作出开放的承诺,但信托业的开放格局渐呈燎原之势。相比入股银行、证券公司的高成本，信托公司堪称价廉物美。????2007年3月1日，中国银监会修订后下发的《信托公司管理办法》和《集合资金信托计划管理办法》正式施行，众多境外金融机构和战略投资者一反新规出台之前对信托业犹豫、观望的态度，对中国信托业表现出浓厚的兴趣，此后，境内外业界大牌公司纷纷亮相，对信托公司股权的投资购并浪潮风起云涌，热情空前。新两规出台以来，已完成或正在进行引进外资谈判的信托公司至少有9家，分别为：北京国际信托与英国安石投资管理公司、联华信托与澳洲国民银行、苏州信托与苏格兰皇家银行、杭州工商信托与摩根士丹利、新华信托与英国巴克莱银行、山西国投与汇丰银行、中信信托与日本三菱信托银行、西部信托与美林证券，云南信托与麦格理银行等。????英国安石参股北京国际信托19.99%的股权已经于2007年11月获银监会批准，澳大利亚国民银行收购福建联华信托20%的股权已经于2008年2月获得监管部门批准。摩根士丹利入股杭州工商信托（下称杭工信）于2008年4月获得监管部门批准，苏格兰皇家银行（RBS）入股苏州信托有限公司于2008年5月获得监管部门批准。种种迹象表明，在监管部门鼓励信托公司引进外资战略投资者的政策推动下，外资布局信托行业正在向深度和广度发展。????2、外资进入中国信托业的主要案例????以下我们根据国内媒体的报道和披露的信息，对信托业引进外资战投的重要案例进行一个简单的回顾。????(1)?英国安石（Ashmore）参股北京国投2006年初，北京国投（现更名为北京国际信托）两次上报重组方案，希望通过引入战略投资者来接手北京市国资公司及京能集团两家国资公司持有的54.29%股份。当时英国安石（Ashmore）投资管理有限公司（下称英国安石）的报价是14亿人民币，但因主管部门意见分歧而搁置。????2006年8月份开始，包括淡马锡、英国安石等7家公司分别向北京市政府递交了标书。2006年9月中旬，英国安石在原有14亿元最高报价的基础上追加5亿元，以19亿元摘标北京国投欲出售的54.29%股份。由于信托公司单一外资持股比例不得超过20%，所有外资持股比例不得超过25%，加上北京国投部分股东的反对，迫使英国安石的入股比例最后下调至19.99%。尽管英国安石持股比例不足20%，但通过特殊安排，英国安石仍可能获得未来北京国投实际管理控制权。????2007年11月，英国安石参股北京国投19.99%股权获银监会批准。????英国安石管理着130亿美元基金，拥有经验丰富的资深团队，在50多个新兴市场进行各种投资活动，10年回报率高达662.48%。????北京国投注册资本金14亿元，成立于1984年10月，2000年3月增资改制成为多家企业参股的有限公司，2002年3月经中国人民银行批准重新登记。????北京国投年报显示，2007年营业收入3.78亿元，比2006年增长77%，净利润2.04亿元，比2006年增长159%，收入结构中信托及中间业务占比达56.73%，人均净利润185.35万元。报告期末，公司信托资产为381.62亿元，比期初增加152%，信托资产运用分布中基础产业投资占到了47.09%，房地产6.82%，证券投资1.44%。北京国投的年报还披露，2007年完成了引进外资的战略重组，使得资产质量、财务结构根本性好转，盈利能力显著提高，并预计三至五年将择机上市。????（2）澳国民银行（NAB）参股联华信托????2007年9月10日，澳大利亚国民银行（NAB）与联华信托签署了一项旨在收购其20%股权的协议，交易价格约为5000万澳元(约合3亿元人民币)。????NAB是澳大利亚最大的上市金融机构之一和世界500强之一，NAB以受让联华信托原股东20%股权的方式参股，联华信托现有注册资金5.1亿元不变，这也是NAB在华首笔交易。银监会于2008年2月正式批准了NAB参股联华信