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公允价值对上市公司利润影响初步观察 　 【摘要】本文采用规范与实证相结合的方式，以上市公司2007年第一季度财报为基础，对公允价值对上市公司利润的影响进行了初步观察，并在此基础上形成了初步结论。 　　 　　 引 言 　　 　　2006年2月15日，财政部颁布了新的 企业 会计 准则，其中包括39项企业会计准则和48项注册会计师审计准则。2007年1月1日起，这些新颁布的准则在上市公司中正式实施。对比以往施行的企业会计准则，新准则发生了较大变化，其中公允价值的应用成为最大的亮点。新会计准则体系中，公允价值计量主要应用于 金融 工具、投资性房地产、非共同控制下的企业合并、债务重组和非货币性交易等准则，新的计量模式必然会对上市公司的利润产生影响。在上市公司涉及公允价值的交易活动中，由于金融工具和投资性房地产类交易所占比重较大，笔者在分析公允价值对上市公司利润的影响时，仅就金融工具和投资性房地产两方面进行说明。同时，2007年4月是上市公司一季报和2006年年报密集披露的时段，新披露的一季报成为上市公司运用公允价值后的第一份财务报告。因此，笔者基于上市公司的一季报对公允价值和上市公司利润之间的关系作初步分析。 　　 　　一、公允价值对利润影响的理论分析 　　 　　国家财政部曾经在债务重组、投资及非货币性交易准则中引入过公允价值的计量模式，但是这几个准则在实际操作中出现了人为操纵利润、虚报资产负债、严重欺骗财务信息使用者等现象。2001年初，我国对《债务重组》、《投资》、《非货币性交易》等会计准则进行了重新修订，淡化了公允价值问题，更多地采用了 历史 成本法。历史成本法可以为财务报表提供真实、可靠的信息，能体现会计信息质量的可靠性要求。但是，随着我国 经济 水平的不断 发展 ，历史成本法已越来越不能满足会计信息质量的相关性原则。新准则提出适度引入公允价值，体现了在可靠性的基础之上加强会计信息质量的相关性，使得财务报表不仅能准确地反映企业的财务状况、经营成果及所承担的财务风险，而且能为企业财务信息各使用者的经营、决策提供更有力的支持。 　　引入公允价值之后，究竟会对上市公司的利润产生什么样的影响，理论界对此有着两种观点。 　　 　　（一）公允价值的应用会增加上市公司的利润，从而提升上市公司的业绩 　　1.以金融工具为例 　　金融工具是指形成一个企业的金融资产并形成另一个企业的金融负债或权益工具的合约。上市公司可以利用金融工具业务来规避并且转移财务风险，同时转移收益。对于交易性金融资产，取得该资产时以当时的公允价值入账，持有期间由公允价值引起的变动计入公司当期的损益。这一举措会对那些拥有大量交易性金融资产的上市公司产生极大的影响。若当期股票或债券的价格大幅上升，公司当期利润就会大幅增加；若股票或债券价格大幅下跌，则公司当期利润就会大幅减少。笔者预计，拥有大量金融工具业务的上市公司若采用公允价值计量，其当期利润将受较大影响。 　　2.以投资性房地产进行说明 　　新会计准则规定，投资性房地产是指为赚取资金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产，在一定条件下可以对投资性房地产采用公允价值模式进行后续计量。由于房地产价格的不断上涨，企业在持有投资性房地产数年后，它们的市场价值不仅会高于其账面净值，而且能高于其账面原值的数倍，企业 自然 就能从中受益。同时，新准则规定，企业在持有投资性房地产后，可以不对这一类资产计提折旧或进行摊销。这一举措势必会影响到企业当年的利润，上市公司当期净利润会有较大程度的提高。笔者预计，房地产类上市公司、商业地产资源丰富的商业类公司，受公允价值计量模式的影响较大。 　　 　　（二）公允价值不会对上市公司的利润产生较大影响 　　会计准则强调适度、谨慎地引入公允价值，即只有存在活跃市场，公允价值能够取得并且可靠计量的情况下，才可采用公允价值计量。但是由于公允价值本身存在着数据、资料不易取得、计量过程主观随意性较大、得出的信息不够可靠等缺点，使得公允价值计量在应用上具有一定的难度。上述问题的存在会影响到上市公司在实务操作中是否采用公允价值进行计量，有可能绝大多数上市公司会选择依旧采用原来的计量模式，从而体现不出公允价值对上市公司利润的影响力。 　　 　　二、公允价值对利润影响的案例分析 　　 　　上市公司一季报披露已经全部结束，截至4月30日，沪深两市共有1468家上市公司披露了第一季度财报。笔者将结合具有典型性的上市公司一季报，以案例分析的形式分析公允价值对利润的影响。在这一部分，也只从金融资产和投资性房地产两方面进行分析。 　　 　　（一）金融资产领域 　　公允价值计量在金融资产方面应用得比较积极。在统计的1139家上市公司中，共有246家公司股东权益调