索罗斯及英格兰银行之战.docVIP

索罗斯及英格兰银行之战 １９６９年，索罗斯和合伙人杰姆－罗杰斯８０年代离开在纽约开设了双鹰基金，初始资本为２５万美元；十年之后，这家基金更名为量子基金。到１９９２年已经突破６０亿美元大关，再加上对冲基金特有的保证金交易买空、卖空，６０亿美元资本完全可以发挥１０倍的作用。 　　１９９２年初，德国经济已经出现了过热的趋势，以抑制通货膨胀为首要任务的德国中央银行决不可能在此时降低利率；随着东德基础设施建设进入高潮，通货膨胀压力只会越来越严重，马克利率还有增加的空间。 　　马克的每一次加息，都伴随着英镑的一阵颤抖--英国中央银行多次请求德国中央银行降低利率，以便英国降低利率，从而刺激英国的出口。但是德国人对维持英镑汇率既没有信心，也没有决心--让英镑继续留在欧洲汇率机制之内，可能对欧洲经济一体化更加不利，因为一个不稳定的英镑会让整个欧洲货币体系都变得不稳定。所以，牺牲德国利益维持英镑稳定不仅很危险，而且不值得。德国拒绝了英国的请求。 　　英镑汇率已经下跌，从年初的１比２．９５跌到初夏的１比２．８５，又跌至８月下旬的２．８０左右。欧洲汇率机制规定英镑对马克的汇率不得低于１比２．７７８，现在，这个数字已经非常接近了。８月２８日，英国财政大臣莱蒙令英格兰银行在市场上买进了３３亿英镑，以显示维持英镑汇率的决心。问题在于，３３亿英镑就足以抑制全世界投机家的热情和欲望吗﹖如果继续试探下去，英格兰银行还能拿出多少钱﹖三百年以来，从来没有人能够挑战英格兰银行的无上权威。在美联储诞生之前，英格兰银行是全世界最强大的中央银行，它的意志就是不可抵抗的法律；虽然在第二次世界大战之后，英国经济再也没有回到当年的辉煌，英格兰银行的威信却仍然令人望而生畏。 　　在调节市场、抵抗混乱方面，英格兰银行拥有最丰富的经验，今天呼风唤雨的美联储只是它的一个晚辈门生而已。所以，只要英格兰银行和英国财政部明确表示英镑不会贬值，英镑就理应不会贬值，不需要其他论据。 　　但是，同一天的欧盟财政部长会议决定，欧洲货币汇率机制内各国将不会再一致行动。这样，汇率的剧烈波动就将难以避免，时间的延误和各国政策的分歧将纵容金融投机家的冒险，事实上使欧洲汇率机制失去对市场的控制能力。 　　９月初英国从国际货币基金组织借入价值７５亿英镑的外汇，全部用于对英镑汇率的稳定。虽然７５亿英镑相对于几百亿英镑的国际热钱来说是渺小的，但是英国政府的坚定态度使大部分对冲基金经理人都不得不三思而行：要不要把战争继续打下去﹖９月１０日，英国首相梅杰铿锵有力表示英镑不会贬值，大部分外汇投资者流行偏颇开始获利了结虽然获取的利润不算很多。现在，英镑汇率比起年初的１比２．９５，已经贬值了接近６％，按照传统的均衡经济学理论，是收手的时候了。 　　但是，索罗斯和那些头脑简单的投资者不一样，他从来不轻易相信政治人物的承诺，他并不关心英国人说了什么，而是凭本能和经验了解到英国经济的现状--处于动态不均衡状态，具体而言就是，英国经济无法支撑强势英镑，英镑必将贬值。索罗斯的量子基金属于全球宏观对冲基金，关注的是一个国家、一个区域乃至整个世界的宏观政治经济形势，并试图从宏观政治经济形势的变化中获利。当索罗斯确定世界宏观形势将发生某种变化认准了英镑贬值的不可逆性之后，他的行为就是坚定不移的了。 　　索罗斯是一个非正统的投资者，他并不按照传统的经济学规则来操作金融市场。而其他人却是如此，他们认为世界和世界上的一切事物都是有理性的，包括金融市场，所以面对英镑贬值的重大机遇，他们选择了套利策略。 　　而索罗斯扩大传统经济学所谓风险，首先采用了多空仓策略：融资买空美元或马克即将升值，融券借入大量英镑即将贬值然后卖空；然后采用了循环交易策略：当一个国家的货币贬值的时候，该国股票通常都会上涨，这是有历史数据支持，也有理论依据的。所以索罗斯在卖空英镑的同时，大量买进英国股票。 　　结果，都是大家知道的了，索罗斯合计赚了２０亿美元，这是索罗斯哲学的胜利，反射理论的胜利，所谓理性和均衡的失败。　　 美国著名金融家、投资者乔治·索罗斯(George Soros)在狼狈撤出俄罗斯市场三年以后，日前再度高调回归。 1987年，索罗斯基金会正式进入了俄罗斯市场，开设了著名的“开放社会研究所”。这个组织经常对俄罗斯政府实施的政策说三道四，引起了俄高层的震怒。 2003年11月，索罗斯基金会驻俄办公室被勒令关闭，据说原因是“多管闲事”。然而三年后的今天，有消息透露索罗斯基金会将向俄罗斯市场投资10亿美元，并可能购买一家俄罗斯银行进行投资运作。 俄罗斯国家杜马信贷组织和金融市场委员会负责人帕威尔·梅德维德夫(Pavel Medvedev)日前表示，索罗斯此举完全是基于商业上的考虑，而且“现在正是投资俄罗斯获利的大好时机，西方投资