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德州干旱因素抬头郑棉或喜迎反弹-广发期货.PDF
020-
eMailcber@
广发期货月刊 农产品
2011年6月棉花期货月报 农产品
德州干旱因素抬头 郑棉或喜迎反弹
020-
eMailcber@
电话：020-
eMail：cber@ 陈贝尔 研究员
郑棉指数走势 ICE美棉指数走势
要点 ：
5月郑棉震荡接近尾声，6月谨慎看多，或出现新棉上市前的高点。原因有三：首先，二月中开始的调
整至目前已达3个月有多，且进一步接近成本底线。由5月初23700附近的阶段性底部多空博弈来看，再
度下跌显得不太情愿，下方支撑较明显。其二，现货有所止跌。按期棉籽收购价格折算成本，24000附
近几近跌出成本线了，虽然现货采购信心的恢复依然需要时日，但市场对目前棉花处于低价是普遍认可
的。第三，德州干旱发挥配合作用。国内调控力度依然较大，且股市偏弱，虽然棉花有内在反弹需求和
潜力，但单靠内盘难以启动。德州干旱问题此时备受市场重视，对内盘起到配合作用。料六月郑棉或形
成一波小反弹，如股市触底配合，或更有推动作用。以1201合约为例，技术上依托5日均线上行，6月上
旬或触及25500-26500一线。不排除受60日均线及国内端午或出现调控和美国月初数据影响加强震荡，
只要国内现货不再出现深跌
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