欧元区的资本移动为什么发生逆转——对欧美资本移动的考.PDFVIP

欧元区的资本移动为什么发生逆转？ ——对欧美资本移动的考察 孙立坚，谷 耀，王培泽 （复旦大学中国经济研究中心, 复旦大学世界经济研究所, 上海 200433 ） 摘要：本文以欧元区近期的资本移动作为考察的对象，通过对其决定因素的定量分析，来研究近几年流向美国的欧 元区资本具有什么样的特点。通过分析，我们来讨论欧元区对资本流动的影响和美国资本流入的可持续性问题。论 文在以下几个方面做出了创新的尝试：首先，对国际资本流入地区特征的最新发展动态作了定量分析。其次，在前 期研究的基础上，更重视了指标选取的理论依据和实证模型的结构选择。 关键词：国际资本移动；欧元区 “引力”理论 中图分类号：F224.0 文献标识码：A 1 引言 90 年代新兴市场接连不断的金融危机改变了国际资本移动的结构。根据IMF(2004)年的最新统 计，近年来全球资本一改90 年代流向新兴市场的特点而大部分都转向美国资本市场。尽管美国股市 的泡沫推动了外国资本的流入，但是，即使在美国股市泡沫破灭、美元疲软的状态下国际资本移动 的格局也并没有改变。那么，为什么资金移动没有遵循国际金融