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政策谜底水落石出转机或正悄然孕育窄幅震荡成定局 年末布局三类股 今年股市进入收盘倒计时，市场各方参与者都准备做收盘作业了。机构在锁定今年利润，以确保年底的财务报表不至于太难看；各类公募、私募也都在算计着到手的盈利，银行资金也在回笼，银根在抽紧，这样市道，投资者歇一段也无妨。 本周对加息预期有点神经过敏，原定下周一公布经济数据，国家统计局通知改在本周六公布，市场将其与判断CPI走高和可能周末推出加息联系在一起，市场想象力相当丰富。近期人民银行停发了3年期央票，又引发了市场对可能再提高存款准备金率的想象，而每一种想象在市场中发酵，都成为一种利空消息对市场的打压。表面上看市场在受利空因素的打压，实质上，现在的市场比较脆弱，一有风吹草动就自己趴下了，想当初牛市期间，每个利空都成了市场继续走高的推动力，市场走势不在于究竟加不加息还是调不调准备金率，而在于市场本身的内在因素，年末资金面捉襟见肘才是市场下调的真正原因。 近期新股发行依然保持着以往每周7－8个小盘股的节奏，新股发行价依然没降，近期有个别股票发行价和发行市盈率还创出新高，这表明从11月份开始的新股发行机制改革并未起到作用。而近期上市的新股基本上走出了高开低走态势，炒新股主力基本上炒一个套一个，这样势必倒逼新股发行价逐级走低，这也反映出市场重心的降低。 上证指数已进入不断收敛的夹板中，夹板上限是年线，本周落定在2866点，而下限在半年线，该线每天以2点上行，本周收在2718点，不断收敛区间约束着年末市场，还有10多个交易日股市就要收盘，这个区间可能会成为年末大盘收关的位置。如今年收盘指数收在这个位置，那就意味着明年开盘指数重心要比今年降许多。今年开盘指数为3289点，假设2011年开盘指数为2800点左右，那意味着市场重心降低了400多点，可以预料明年机会更大。 到年底了，投资者还是少动为好，尽可能保住今年的胜利果实。等过了年关，再开始布局来年，布局来年，可关注如下几个板块：首先，关注有高分配概念的个股，年关过后第一个面临的题材就是年报行情，而高送配题材是到明年4月底前的主要题材，而这些题材主要还是集中于那些次新小盘股上；其次，关注即将在未来2－3年到期的封闭式基金，这批基金是目前唯一的打折金融产品，在指数点位并不算太高的当下，将这批基金作为布局目标风险较小；最后，要选择买入基准，在所选品种将资金分段买入，特别是能够买在下影线上，这样，全年盈利的概率就比较大了。 摆脱弱势还需要多久？ 自11月11日以来，大盘就一直处在持续下跌格局中，与此同时，成交量也在萎缩，周五沪市成交量达到不足千亿的水平。 那么，为什么这种弱势格局会长时间的维持呢？说来说去，还是与本轮行情性质有关。本轮反弹与人民币对内贬值和对外升值的背景直接相关，本质上是货币现象。因此，上涨行情具有明显的泡沫特征。既然是泡沫，吹起来就很快，但一旦破灭，跌起来也是很快的。当然，这次股市会跌得很凶，后来又一直处于弱势格局之中，也是与市场对于宏观紧缩的担忧有关。 不过，话要说回来，现在对后市谨慎是必要的，但同时也应该看到市场运行还有其内在的规律。一方面，不管调控如何进行，人民币对内贬值对外升值的趋势不可能改变，流动性相对还是会比较宽裕，在这个意义上，如果说股市出现了一些泡沫，那么也是正常的。因此，股市在大幅度回落后，就存在反弹机会。另外，即便是在调控的背景下，还是有一些市场机会出现的。譬如抗通胀应该是明年经济工作的重要任务，相应的具有抗通胀能力的股票，也就会成为投资者良好的操作标的，因为这些品种是有能力战胜大盘的。还有，发展新兴产业是国家的重点，政府会通过各种途径，予以贷款以及税收等方面的支持。显然，投资新兴行业，在2011年也将是胜算很大的。 中央经济工作会议正在召开，大家对会议内容十分期待。应该说，只要会议精神基本在预期之中，那么对于目前较低迷的股市来说，将是一个有利的推动。当然，市场也不一定能马上走出弱势，但很可能转折就在这个时候开始出现。在本周五时候，市场依稀见到这样的苗头。所以，尽管时下行情不振，但大家还是要对关心盘面，留意可能出现的各种变化。 市场继续“挖坑” “冬播”良机将至 周五不跌反涨表明，越来越多的人认识到，往下“挖坑”正是“冬播”好机会。 明年货币政策真的是“收紧”吗？我认为，在美国等发达国家明年普遍采取量化宽松政策的背景下，中国货币政策若收紧，等于在美元贬值、人民币外升内贬的严峻现实中为别人打开一扇“窗”，作茧自缚，使国家和人民的资产严重缩水。因此，中国实施具有针对性和灵活性的“稳健”货币政策，来对付美国的“量化宽松”。即便明年M2降为15%，新增贷款降为7万亿，也比美国的量化宽松更宽松。中国只须用经济、法律和行政手段