期货价格对相关行业股价价格影响.docVIP

期货价格对相关行业股价价格影响摘要：价格发现是期货市场的重要功能之一，而期货市场对相关商品的预期价格又直接影响着对相关企业原材料成本的预期，这种预期传导至股票市场则表现为相关股票价格的波动。本文对铜期货价格与以铜产品冶炼和加工为主营业务的上市公司股票价格的相关性进行分析，实证结果表明铜期货价格对铜产品冶炼企业与铜产品加工企业股票的影响不尽相同。 关键词：铜期货价格；股票价格；协整检验 股票价格以及期货价格在本质上都是属于预期价格。从期货和股票的定价理论与相关实证可以看出，期货价格与现货价格有着紧密的联系，同时现货价格又直接或间接地影响着相关行业上市公司的股票价格表现。市场的有效性是商品期货市场与股票市场之间这种关联性存在的前提，在我国弱式有效的市场环境背景下，期货价格对相关行业股票价格的影响是本文研究的方向。 1期货价格影响股票价格的途径 原材料产品价格的变动对于相关资源类企业的成本与企业效益具有直接影响，这种影响通过股票市场上投资者对企业未来业绩变动的预期，转为对相关上市公司股票价格的影响。一般来讲现货价格与期货价格之间存在着综合的双向因果关系：两者之间存在着相互影响与作用，并且相互决定，有效市场中期货价格与现货价格之间存在着长期均衡关系。期货市场的有效性是其价格发现和套期保值两大功能的基础和前提，只有当期货市场有效时，期货价格的变动才能准确和迅速地反映未来现货市