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@Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007 金融市场学第几章 理财投资分析经济系：吕伟昌 公司理财Corporate Finance：从公司理财的产生与发展入手，对公司进行财务策划过程中须要关注的资金投向、资金来源、资本结构、公司价值、税收、跨国经营等方面的基本理论、基本方法和基本技术进行全面的阐述，树立现代公司理财的资金时间价值、效益、风险、边际和竞争等新观念。 个人理财：个人理财是指根据财务状况，建立合理的个人财务规划，并适当参与投资活动。个人理财的投资包括：股票、基金、国债、储蓄等八个内容。 公司理财就是关于公司资本经营的管理，是关于价值的管理。 一 公司理财主要内容 筹资管理 筹资管理可以看成公司理财中首要的、基本的环节。筹资决策的关键在于决定各种资金来源在总资金中所占的比重，即注重资本结构的合理安排，以使筹资风险、筹资成本与期望资金收益相匹配。 投资管理 投资是指公司投放资金，以期在未来获取收益的经济行为。 一 公司理财主要内容 股利分配管理 股利分配管理是指有关公司净利润如何进行分配方面的决策工作，包括公司选择何种股利分配政策、公司是否分配股利、分配多少股利等内容。 二 公司理财原则 资金合理配置原则 财务收支平衡原则 成本－效益原则 风险与收益均衡原则 利益关系协调原则 三 公司理财章节目录 1 理财的产生与发展 2 发展策划：资金投向多元化 3 融资策划：资金来源多样化 4 租赁：融资扩展 5 资本结构策划：成本最小化 6 公司价值评估与策划：价值最大化 7 规避风险策划：财务杠杆效应分析 8 税收策划：合理避税 9 跨国公司理财策划：转移价格的制定 合理避税 在法律允许的情况下，这个定义的关健是纳税人在税法许可的范围内， 通过不违法的手段对经营活动和财务活动精心安排，尽量满足税法条文 所规定的条件，以达到减轻税收负担的目的。当然，避税也不排除利用 税法上的某些漏洞或含糊之处的方式来安排自己的经济活动，以减少自 己所承担的纳税数额。 注册到“避税绿洲” 　　凡是在经济特区、沿海经济开发区、经济特区和经济技术开发区所在城市的老市区以及国家认定的高新技术产业区、保税区设立的生产、经营、服务型企业和从事高新技术开发的企业，都可享受较大程度的税收优惠。中小企业在选择投资地点时，可以有目的地选择以上特定区域从事投资和生产经营，从而享有更多的税收优惠 合理避税 进入特殊行业 　　比如对服务业的免税规定：托儿所、幼儿园、养老院、残疾人福利机构提供的养育服务，免缴营业税。 　　婚姻介绍、殡葬服务，免缴营业税。 　　医院、诊所和其他医疗机构提供的医疗服务，免缴营业税。 做“管理费用”的文章 　　企业可提高坏帐准备的提取比率，坏帐准备金是要进管理费用的，这样就减少了当年的利润，就可以少交所得税。 　　企业可以尽量缩短折旧年限，这样折旧金额增加，利润减少，所得税少交。另外，采用的折旧方法不同，计提的折旧额相差很大，最终也会影响到所得税额。 合理避税 用而不“费” 　　中小企业私营业主应考虑到如何对经营中所耗水、电、燃料费等进行分摊，家人生活费用、交通费用及各类杂支是否列入产品成本。 　　当今的企业界，这一项被频繁运用。他们将自己买房子、车子的支出，甚至子女入托上学的费用都列支在公司经营项目。这样处理并不为国家政策所允许，虽然此方法在时下的企业界并不鲜见，但我们在此并不提倡。 合理提高职工福利 　　中小企业私营业主在生产经营过程中，可考虑在不超过计税工资的范畴内适当提高员工工资，为员工办理医疗保险，建立职工养老基金、失业保险基金和职工教育基金等统筹基金，进行企业财产保险和运输保险等等。这些费用可以在成本中列支，同时也能够帮助私营业主调动员工积极性，减少税负，降低经营风险和福利负担。企业能以较低的成本支出赢得良好的综合效益。 合理避税 做足“销售结算”的文章 　　选择不同的销售结算方式，推迟收入确认的时间。企业应当根据自己的实际情况，尽可能延迟收入确认的时间。延迟纳税会给企业带来意想不到的节税的效果。 　　常用的避税方法有很多，但一般不外乎：利用国家税收优惠政策、转移定价法、成本计算法、融资法和租赁法。 用足税收优惠政策 　　新税法的颁布实施将减免税的权力收归国务院，避免了减免税过多过乱的现象。同时，税法又以法律的形式规定了各种税收优惠政策，如：高新技术开发区的高新技术企业减按15%的税率征收所得税；新办的高新技术企业从投产年度起免征所得税2年；利用“三废”作为主要原料的企业可在5年内减征或免征所得税；企事业单位进行技术转