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2017-09-02 发布于江苏
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证券研究报告利率市场每周评论 [Table_MainInfo] / 2015 年 2 月 9 日利率市场每周评论（2015-2-9 ） [Table_Title] [Table_Author] 作者放松，正在加快署名人：何欣，CFA S0960511020003 0755 [Table_Summary] 投资要点： hexin@ “紧缩”是对目前货币条件的中肯描述，而“加速回归中性”可能是未来货币政策的变署名人：刁思聪，FRM 化路径，本篇报告论述了为什么我们认为放松（或者说回归中性）的政策正在加快，以 S0960514080001 及我们的降久期逻辑。 0755  降准的唯一理由就是：经济很差。上周末官方对降准的解读以缓解春节 diaosicong@ 流动性紧张以及应对资金流出为主，但我们以为，春节的流动性冲击时间较 [Table_Report] 中债系列指数近一年收益短，央行的货币政策工具箱中有足够的工具（SLO 、SLF 等）来缓解这种冲中债总财富(总值)指数中债国债总财富(总值)指数中债金融债券总财富(总值)指数中债央票总财富(总值)指数击，未必需要降准；此外，自2014 年下半年开始，央行已经开始尝试一系 14% 中债短融总财富(总值)指数中债企业债总财富(总值)指数列货币政策创新工具来缓解外汇占款趋势性减少导致的货币投放不足，加上 12% 去年末超万亿的财政存款投放，以及一月份大规模的贸易顺差所形成的基础 10%