投资学第七版复习重点,课后小结~.docxVIP

投资环境实物资产创造财富。金融资产代表实物资产所创造财富的要求权。金融资产决定如何在投资者中分配实物资产所有权。金融资产分为三类：固定收益型，权益型和衍生工具。“自上而下”的投资组合构建方法首先进行资产配置决策（即在各广义资产类中分配资金），然后再进行特定证券选择的决策。金融市场的竞争导致风险-收益的权衡，在这种均衡条件下，证券在提供高收益率的同事也会增加投资者的风险。风险的出现就意味着实际收益可能大幅偏离决策时的期望收益。证券分析师之间的竞争会推动金融市场向信息有效的方向发展，即价格反映所有关于证券价格的信息。被动投资战略在近似有效的市场可能有价值。金融中介汇集投资者的资金用于投资。中介服务之所以有市场是因为小投资者不能有效地收集信息、多样化并管理好其投资组合。金融中介向小投资者销售自己的证券，又将筹得的资金用于投资，最后将投资收益反馈给小投资者，并从中赚取价差。投资银行提高了企业资金筹集的效率。投资银行在新发行证券的定价和销售方面具有专业优势。金融环境的四大新趋势：全球化、证券化、金融工程、信息和计算机网络的发展。金童市场与金融工具货币市场证券都是短期债权，其可售性强而且信用风险相对较低。期限短与信用风险低的特点确保了其最低资本利得或利损。这类证券的交易面值大，但他们也可以通过货币市场基金间接购买。美国政府的借款多数以中期国债和长期国债的形式存在，这些债权均是以接近面值的价格销