90年代日本对外直接投资的波动及其原因.pdfVIP

90 90 年代 日本对外直接投资 的波动及其原因 东北财经大学国际经济贸易学院　刘昌黎 一、投资下降与曲折回升的情况及其特点 80 年代后期, 日本对外直接投资曾迅速发展, 1989 年度达 ( ) 到了创记录的 675 亿美元 大藏省年度申报额统计, 下同 。然 而, 1990 年以来, 随着泡沫经济崩溃后 日本经济陷入长期萧条, 日本对外直接投资也转为下降和曲折回升的局面。1992 年度, 投 资下 降到谷 底, 为 341 亿 美 元, 只相 当于 1989 年 度 的 505% 。1993 年后, 投资虽然转为回升, 但却是一波三折。第一 次回升的顶点是 1995 年度, 为 507 亿美元, 相当于 1989 年度的 75 1% 。第二次回升的顶点是 1997 年度, 为 540 亿美元, 相当于 1989 年度的800% 。第三次回升的顶点是 1999 年度, 上半年度 为 465 亿美元, 同比增长率高达 1770% 。由于 1999 年上半年 度的投资已超过了 1998 年全年度的水平, 下半年度仍继续保持 旺盛增长的势头, 日本对外直接投资 10 年来第一次超过 1989 年度, 创造新高记录。在三次回升之间的两次下降中, 1996 和 1998 年度投资分别下降为 480 亿美元和 407 亿美元, 只分别相 当于 1989 年度的71 1% 和 603% 。 由于 日本对外直接投资的下降与曲折回升, 所以在世界对 外直接投资迅速发展的情况下, 其国际直接投资地位就迅速下 90 年代 日本对外直接投资的波动及其原因 91 降了。按国际收支统计, 1990—1998 年, 世界对外直接投资由 2337 亿美元增加到 6489 亿美元, 增加了 178 倍。其中, 美国由 300 亿美元增加到 1328 亿美元, 英国由 193 亿美元增加到 1067 亿美元, 德 国由 242 亿美元增加到 877 亿美元, 分别增加 了 344 倍、4 53 倍和 2 62 倍。相比之下, 同期日本对外直接投资 不仅没有增加, 反而由 505 亿美元减少到 246 亿美元, 减少了 513% 。结果, 日本就由1990 年的世界第一对外直接投资大国, 沦落为 1994 年的第四位, 1998 年又列美国、英国、德国、法国、 荷兰和加拿大之后, 退居到第七位。与此同时, 日本占世界对外 直接投资总额的比重, 也由 1989 年历史最高的 22 3% 下降到 1990 年的21 6% , 1998 年又下降到 4 1% 。 在 日本对外直接投资下降与曲折回升的过程中, 无论从投 资地区和国家看, 还是从投资内容看, 都呈现出投资发展不平衡 的特点。首先, 从投资地区和国家方面看, 其投资发展不平衡主 要表现在如下方面: 1 对发达国家投资下降的幅度大, 回升的幅度小。 ( 1989 年度, 日本对发达国家投资 按对北美、欧洲和大洋洲 ) 的投资计算 共为 533 亿美元, 占投资总额的 79 0% 。其中, 对 美 国投资为 325 亿美元, 对欧洲投资为 148 亿美元, 分别 占 48 1% 和 21 9% 。1992 和 1998 年度, 对发达国家投资分别下降 为 240 亿美元和 271 亿美元, 分别比 1989 年度下降了 644% 和 49 2% 。其中, 对美国投资分别下降为 138 亿美元和 103 亿 美元, 分别下降了 575% 和 683% ; 对欧洲投资分别下降为 71 亿美元和 140 亿美元, 分别下降了520% 和 54% 。 1995 和 1997 年度, 对发达国家投资分别回升为 338 亿美 元和 346 亿美元, 分别相当于 1989 年度的634% 和 649% 。其 中, 对美国投资分别回升为 222 亿美元和 208 亿美元, 分别相当 92